アジアのエネルギー再配置がマイナーを圧迫; BTCは約93,740米ドル付近で取引されています

エネルギー容量を人工知能データセンターに振り向ける決定は、ビットコインネットワークに即時の影響をもたらしました。新疆省では、わずか24時間で約40万台のマシンが停止され、世界の総容量から約1.3 GWが削減されました。アナリストは、地球のハッシュレートの最大10%が永久に失われる可能性があると推定しており、これはマイニング業界の構造的な再編を意味します。

この動きは、より安価なエネルギーと高い運用効率を持つ運営者にビットコインの生成を移行させ、業界の参入障壁を大幅に高めています。Bitmain S19 XPモデルを使用するマイナーにとっては、電力の損益分岐点が1年でUS$ 0.12からUS$ 0.077/kWhに下落—36%の削減です。このコスト圧縮に追いつけない者は、経済的に困難になっています。

技術的な統合と乖離の兆候

ビットコインは火曜日のウォール街のセッションをUS$ 93,740で終え、US$ 87,700付近での繰り返しテスト後にわずかに回復しました。US$ 90,000の抵抗は依然として重要な指標であり、売り注文を集中させ、より強い方向性の動きを制限しています。

技術的には、4時間足のチャートは200期間の単純移動平均線と指数移動平均線で一貫した反発を示しています。価格がこれらのレベルを下回る限り、横ばいの継続が有力なシナリオであり、下位のサポートレベルでの頻繁なテストが続きます。

しかし、3日足のRSI(（相対力指数）は、価格がより低い最低値を形成する一方で、より高い最低値を示しており、古典的なダイバージェンス（乖離）を示しています。過去のサイクルでも同様の設定は重要な上昇動きの前兆となり、売り圧力の弱まりと追加の確認要因が出現すれば反転の可能性が高まります。

金は史上最高値を更新、BTCは乖離

ビットコインと貴金属の相関関係は、最近の動きで崩れました。金と銀はマクロ経済の不確実性の中で最高値を更新していますが、暗号資産は同じ資金流入を追っていません。金の価格は過去90日間で1オンスあたりUS$ 4,500付近に推移し、防衛資産への需要を反映しています。BTC/XAUの比率は、ビットコインの相対的価値の技術的圧縮を示唆しており、リスク回避のシナリオで貴金属に流入する流動性の吸収を示しています。

流動性の低下がボラティリティを増大

最近のデータによると、大口投資家がビットコイン、イーサリアム、ソラナで合計約2億5千万ドルの売りポジションを開いています。この動きは、さらなる調整に対するヘッジ戦略を反映しており、流動性が低下した環境で重要性を増しています。

注文板の深さは大きく縮小し、市場は小規模な操作に対して敏感になっています。年末に近づくにつれ、多くの運用者は利益確定のためにエクスポージャーを縮小しています。この季節的な行動は、世界的な流動性の縮小に寄与し、新たなきっかけがなくても急激な動きの可能性を高めています。

抵抗の回復に伴う取引量の大きなトリガーがなければ、価格は需要を吸収できる十分な供給を求めて下位のゾーンをテストし続けます。QCP Capitalは、クリスマス週間中は流動性が引き続き低い状態にとどまり、継続的な動きやマクロ経済データに対する迅速な反応を増幅させる可能性があると指摘しています。

マイナーの投げ出しが移行点を示す

ネットワークは大きなストレス期に直面しています。最近のレポートによると、ハッシュレートは4%低下しており、これは2024年前半以来最も大きな下落です。同時に、ビットコインの月次価格は9%の縮小を示しています。30日間の実現ボラティリティは45%を超え、4月以来の水準です。

この組み合わせは、効率の低い運用者が損失を避けるために機器を停止することを促しています。投げ出しの過程は、中期的に売り圧力を減少させ、即時コストをカバーするために資産を売却しなければならないマージナルなエージェントを排除します。

歴史的に、ハッシュレートの低下は、90日後にビットコインのリターンがプラスになるケースが65%に上ります。90日間のウィンドウでの縮小期間中の平均リターンは72%であり、マイナーの投げ出しは売り圧力の枯渇と一致する傾向があります。

困難にもかかわらず、少なくとも13か国が国家の支援を受けてマイニングに参加しており、エネルギーまたは通貨の主権を追求しています。この地理的多様化は、地域的な容量再編のシナリオでもネットワークを維持する傾向があります。