ウォール街の巨頭が次々と暗号資産ETFを解禁——市場の下落局面は底を打ったのか？

ウォール街の態度の変化は、しばしば大資金の流入の前兆を示しています。世界的な資産運用大手のヴァンガード・グループ（Vanguard Group）は最近、政策を調整し、投資家が同プラットフォームを通じて暗号通貨関連のETFや投資信託を取引できるようになりました。ほぼ同時に、米国銀行（Bank of America）も初めて富裕層向けの資産配分提案を行い、暗号通貨のエクスポージャーを資産配分の1%から4%の範囲に設定することを推奨しています。この変化の背後にある意味は何でしょうか？

主流金融機関からの重要なシグナル

ヴァンガードのこの動きは、暗号資産が正式に機関投資家の主流の資産配分体系に入ったことを示しています。同社は巨大な退職金基金や長期投資ポートフォリオを管理しており、その政策調整は構造的な意義を持ちます——これは短期的な投機ではなく、暗号資産の長期的価値に対する機関レベルの認識を示しています。

米国銀行の措置も非常に重みがあります。同行の約1.5万人の富裕層アドバイザーは、直接顧客に対して暗号資産の配置を推奨する権限を得ました。対象はBITB、FBTC、Grayscale Mini Trust、IBITなどの4つのビットコインETF商品です。以前はアドバイザーが積極的に暗号製品を推奨することは禁止されていましたが、今回の調整は、機関資金が大規模に市場に参入する可能性を示唆しています。

市場はこれらの好材料にどう反応しているか？

このニュース発表後の反応は迅速かつ力強いものでした。12月2日、ビットコインは取引中に6%以上急騰し、9万ドルの心理的抵抗線を突破、最終的に92,328ドルの高値で引けました。同時にイーサリアムも7%以上上昇し、3,000ドルの整数抵抗線を回復し、3,034.8ドルに達しました。

しかし、市場の変動性は依然として存在します。オンチェーンデータプラットフォームのCoinglassによると、12月3日、過去24時間で暗号通貨市場の清算総額は3.76億ドルに達しました。そのうち空売りポジションの清算は3.1億ドル、多頭ポジションの清算は6,566万ドルです。これは、市場参加者の今後の方向性に対する見解の不一致と、リスク許容度の不安定さを反映しています。

反発前の「熊市」陰影

振り返ると、ビットコインは10月以降、継続的な下落局面に入りました。10月10日には、歴史的規模のロスカットが発生し、1日で清算額が190億ドルを超え、ビットコインはほぼ10%下落しました。その後の調整は11月21日まで続き、ビットコインは最低80,537ドルにまで下落し、過去最高値から36%の下落となりました。

この下落のロジックはそれほど複雑ではありません。前期の上昇過程で、多くの投機資本が契約レバレッジや暗号借入などの高リスク手法を通じて流入し、長期的な資産配分資金ではなかったためです。価格が高値で利益確定されると、高レバレッジのロングポジションの連鎖的なロスカットが悪循環を引き起こしました。10月と11月初旬の10億ドル規模の清算事件は、この過程の具体的な表れです。

政策環境と技術面の二重の支援

機関の参入期待に加え、マクロ経済政策環境も改善しています。連邦準備制度（FRB）が12月に25ベーシスポイントの利下げをさらに行う確率は89.2%に上昇しており、緩和的な金融環境はリスク資産にとって追い風です。同時に、新政権の暗号通貨に対する態度も比較的友好的であり、政策の不確実性リスクをさらに低減しています。

技術面では、ビットコインの日足チャートは86,000ドルでの有効なサポートを得た後、反発を開始しています。AO指標は継続的に買い圧力の蓄積を示しており、反発サイクルの形成を裏付けています。ビットコインが引き続き80,000ドル以上で安定すれば、市場は時間をかけて中期的な底値を築くことが期待されます。

今後の技術的目標

短期的には、ビットコインの92,000ドルが重要な抵抗線となります。この水準を突破できれば、次は94,000ドルや10万ドルの心理的抵抗線に挑戦する展望です。これは技術的なサポートだけでなく、機関資金が予想通り継続的に流入するかどうかにも依存します。ヴァンガード・グループや米国銀行の政策調整はこの見通しの土台となりますが、最終的には市場の取引量が確認要因となります。