## マイナー危機がネットワークのダイナミクスを再定義ビットコインネットワークは、マイニング運営者にとって重要な局面を迎えており、縮小サイクルを促進し深い爪痕を残しています。VanEckの最新データによると、ハッシュレートは4%減少し、2024年前半以来最も厳しい下落となり、わずか1か月で資産価格も9%下落しています。実現ボラティリティは30日間で45%以上の水準に達し、2025年4月以来の状況です。この過酷な環境は、効率の低い構造を持つ運営者に機械の停止を余儀なくさせ、経済的に成り立たなくなるリスクから自らを守るための措置です。進行中の屈服は、逆説的に中期的な売り圧力の緩和につながる傾向があります。即時の運用コストをカバーするために資産を売却するマージナルなエージェントの退出により、回復の試みを制限する継続的な供給フローが減少します。## 中国のエネルギー再配置がAI競争を激化新疆地区で約40万台のマシンが停止し、わずか24時間で約1.3GWの処理能力が失われました。この突然の決定の背後には、人工知能に特化したデータセンターへのエネルギー資源の再配置があります。これは現在、ビットコインマイニングよりも高い運用マージンを提供しているセグメントです。アナリストのMatthew SigelとPatrick Bushは、世界のハッシュレートの最大10%が永久的に停止するリスクに直面していると推定しています。この再編は、安価なエネルギー源と一流のインフラにアクセスできる運営者の集中を大幅に高め、新規参入者にとってさらに越え難い参入障壁を築いています。## コスト圧縮が勝者と敗者を分けるBitmain S19 XPモデルは、この傾向をよく示しています。電力の経済的収支点は、1年でUS$ 0.12からUS$ 0.077/kWhに急落し、36%の大幅な削減となりました。このコスト圧縮に追いつけない運営は、経済的に成り立たなくなるリスクが高まっています。逆説的に、少なくとも13か国がエネルギーまたは通貨の主権を目的として、何らかの国家支援をマイニング運営に提供しています。この地理的な分散は、市場の移行期を反映しています。## ビットコインは抵抗ゾーンで揺れる現在約US$ 92,520で取引されているビットコインは、依然として狭いレンジ内で推移し、重要な抵抗線であるUS$ 90,000を何度も試すも、持続的に突破できていません。最新のブレイク試行は失敗し、ウォール街の開幕時にはUS$ 87,700付近に下落しました。この技術的な水準には大量の流動性と売り注文が集中しており、より積極的な動きのためのダイナミックなブロックを形成しています。買い手と売り手のバランスの不安定さが、市場を狭い範囲の振動に閉じ込め、明確な方向性の欠如を示しています。上昇のたびに売りの波が入り込み、価格を横ばいに戻しています。## 技術的データが売り圧力の緩和を示す4時間足のチャートは、単純移動平均線(SMA)と指数移動平均線(EMA)の200期間において繰り返し反発を示しており、これらは中期的なコントロールゾーンを示す動的抵抗線として機能しています。これらの平均線の下に価格が留まる限り、横ばいの継続や下位サポートの再テストの可能性は高いままです。しかし、モメンタム指標は異なるシナリオを示し始めています。3日足の相対力指数(RSI)は高値を更新し、価格は徐々に安値を切り下げる形をとっています。このクラシックな強気のダイバージェンスは、過去のサイクルで重要な反転の前触れとなることが多く、売り圧力の弱まりを示唆しています。MACD指標もこの見方を補強し、調整局面の終息の兆候を示しています。## 売りポジションの増加が流動性の乏しい環境でのボラティリティを拡大大手機関投資家は、ビットコイン、イーサリアム、ソラナの売りポジションを合計でUS$ 2.5億超に積み上げています。この防御的戦略は、さらなる調整に対する保護意識を反映しており、市場に対する積極的な賭けではありません。流動性が低い環境では、その影響は顕著です。小規模な運営者は価格を不釣り合いに動かすことができ、年末の祝祭シーズンに向けて、多くの参加者が利益確定のためにエクスポージャーを縮小し、注文板の深さを減少させ、市場の感度を高めています。## 金との乖離が技術的圧縮の余地を生む金と銀がマクロ経済の不確実性の中で史上最高値を更新する一方、ビットコインは同じ資本流入を追っていません。この乖離は、リスク回避局面での正の相関の歴史的パターンに反しており、金価格が1オンスUS$ 4,500に近づく中、BTC/XAUペアは暗号資産の相対的価値の低下を示唆しています。これは、より堅固な基盤を築く可能性のある技術的圧縮の兆候です。## 回復の歴史が構造的な希望を示す歴史的に、ハッシュレートの縮小は、90日後にビットコインのリターンがプラスになるケースが65%に上ります。90日間の期間でハッシュレートが縮小した場合、6か月後の平均リターンは72%に達します。このパターンは、マイナーの屈服が、構造的な売り圧力の枯渇と一致しやすく、より堅実な回復の余地を開くことを示唆しています。QCP Capitalは、クリスマス週中は流動性が圧縮されたまま推移し、マクロ経済データに対する動きの継続や急激な反応を増幅させる可能性があると警告しています。市場は現在、MACD指標やRSIのダイバージェンスに見られる技術的な良好な兆候を確認するきっかけを待っており、より一貫した買いの資金流入の条件を整えつつあります。
マイナーの圧力がハッシュレートを低下させる；ビットコインはMACD指標が緩和の兆しを示す中で変動
マイナー危機がネットワークのダイナミクスを再定義
ビットコインネットワークは、マイニング運営者にとって重要な局面を迎えており、縮小サイクルを促進し深い爪痕を残しています。VanEckの最新データによると、ハッシュレートは4%減少し、2024年前半以来最も厳しい下落となり、わずか1か月で資産価格も9%下落しています。実現ボラティリティは30日間で45%以上の水準に達し、2025年4月以来の状況です。この過酷な環境は、効率の低い構造を持つ運営者に機械の停止を余儀なくさせ、経済的に成り立たなくなるリスクから自らを守るための措置です。
進行中の屈服は、逆説的に中期的な売り圧力の緩和につながる傾向があります。即時の運用コストをカバーするために資産を売却するマージナルなエージェントの退出により、回復の試みを制限する継続的な供給フローが減少します。
中国のエネルギー再配置がAI競争を激化
新疆地区で約40万台のマシンが停止し、わずか24時間で約1.3GWの処理能力が失われました。この突然の決定の背後には、人工知能に特化したデータセンターへのエネルギー資源の再配置があります。これは現在、ビットコインマイニングよりも高い運用マージンを提供しているセグメントです。
アナリストのMatthew SigelとPatrick Bushは、世界のハッシュレートの最大10%が永久的に停止するリスクに直面していると推定しています。この再編は、安価なエネルギー源と一流のインフラにアクセスできる運営者の集中を大幅に高め、新規参入者にとってさらに越え難い参入障壁を築いています。
コスト圧縮が勝者と敗者を分ける
Bitmain S19 XPモデルは、この傾向をよく示しています。電力の経済的収支点は、1年でUS$ 0.12からUS$ 0.077/kWhに急落し、36%の大幅な削減となりました。このコスト圧縮に追いつけない運営は、経済的に成り立たなくなるリスクが高まっています。
逆説的に、少なくとも13か国がエネルギーまたは通貨の主権を目的として、何らかの国家支援をマイニング運営に提供しています。この地理的な分散は、市場の移行期を反映しています。
ビットコインは抵抗ゾーンで揺れる
現在約US$ 92,520で取引されているビットコインは、依然として狭いレンジ内で推移し、重要な抵抗線であるUS$ 90,000を何度も試すも、持続的に突破できていません。最新のブレイク試行は失敗し、ウォール街の開幕時にはUS$ 87,700付近に下落しました。
この技術的な水準には大量の流動性と売り注文が集中しており、より積極的な動きのためのダイナミックなブロックを形成しています。買い手と売り手のバランスの不安定さが、市場を狭い範囲の振動に閉じ込め、明確な方向性の欠如を示しています。上昇のたびに売りの波が入り込み、価格を横ばいに戻しています。
技術的データが売り圧力の緩和を示す
4時間足のチャートは、単純移動平均線(SMA)と指数移動平均線(EMA)の200期間において繰り返し反発を示しており、これらは中期的なコントロールゾーンを示す動的抵抗線として機能しています。これらの平均線の下に価格が留まる限り、横ばいの継続や下位サポートの再テストの可能性は高いままです。
しかし、モメンタム指標は異なるシナリオを示し始めています。3日足の相対力指数(RSI)は高値を更新し、価格は徐々に安値を切り下げる形をとっています。このクラシックな強気のダイバージェンスは、過去のサイクルで重要な反転の前触れとなることが多く、売り圧力の弱まりを示唆しています。MACD指標もこの見方を補強し、調整局面の終息の兆候を示しています。
売りポジションの増加が流動性の乏しい環境でのボラティリティを拡大
大手機関投資家は、ビットコイン、イーサリアム、ソラナの売りポジションを合計でUS$ 2.5億超に積み上げています。この防御的戦略は、さらなる調整に対する保護意識を反映しており、市場に対する積極的な賭けではありません。
流動性が低い環境では、その影響は顕著です。小規模な運営者は価格を不釣り合いに動かすことができ、年末の祝祭シーズンに向けて、多くの参加者が利益確定のためにエクスポージャーを縮小し、注文板の深さを減少させ、市場の感度を高めています。
金との乖離が技術的圧縮の余地を生む
金と銀がマクロ経済の不確実性の中で史上最高値を更新する一方、ビットコインは同じ資本流入を追っていません。この乖離は、リスク回避局面での正の相関の歴史的パターンに反しており、金価格が1オンスUS$ 4,500に近づく中、BTC/XAUペアは暗号資産の相対的価値の低下を示唆しています。これは、より堅固な基盤を築く可能性のある技術的圧縮の兆候です。
回復の歴史が構造的な希望を示す
歴史的に、ハッシュレートの縮小は、90日後にビットコインのリターンがプラスになるケースが65%に上ります。90日間の期間でハッシュレートが縮小した場合、6か月後の平均リターンは72%に達します。このパターンは、マイナーの屈服が、構造的な売り圧力の枯渇と一致しやすく、より堅実な回復の余地を開くことを示唆しています。
QCP Capitalは、クリスマス週中は流動性が圧縮されたまま推移し、マクロ経済データに対する動きの継続や急激な反応を増幅させる可能性があると警告しています。市場は現在、MACD指標やRSIのダイバージェンスに見られる技術的な良好な兆候を確認するきっかけを待っており、より一貫した買いの資金流入の条件を整えつつあります。