金価格はドル安を背景に$4,100を上回って反発するも、ハト派的なFRBの見通しが上昇局面を脅かす

XAU/USDは月曜日早朝取引で$4,105に上昇

金は回復の兆しを見せており、月曜日の取引開始時に約$4,105まで反発しています。この動きは2セッション連続の下落を打ち消し、米ドルの下落とともに貴金属への投資家の関心が再び高まっていることを反映しています。この上昇は、市場が最近の政府閉鎖以来保留されていた経済指標の発表に備える中で起こっています。

政府の再開が市場のダイナミクスを変える

わずか43日間続いた連邦政府の閉鎖が終了し、トレーダーは経済情勢の再評価に追われています。連邦職員が職場に戻ったことで、遅れていた経済指標が今週市場に溢れる見込みです。多くの市場参加者は、これらの報告が雇用情勢の緩和や経済の減速の兆候を示すと予想しており、これがドルに圧力をかけ、米ドル建ての非利回り商品に追い風をもたらす可能性があります。

Fedspeakの焦点：ハト派対タカ派の動き

金の動向の真の推進力は、今週の連邦準備制度理事会（Fed）のコメントにあるかもしれません。ジョン・ウィリアムズ、フィリップ・ジェファーソン、ニール・カシュカリ、クリストファー・ウォラーなど複数の連邦準備制度理事が発言予定です。最近の政策当局者からのハト派的シグナル—特にカンザスシティ連邦準備銀行のジェフリー・シュミッド議長が金曜日に述べた、「現行の政策は『やや制約的』であり、『需要の拡大に逆らうべき』」というコメント—は、ハト派的な政策シフトを期待するトレーダーに圧力をかけています。

利下げ確率の低下

このハト派的なトーンは、すでに12月の市場予想を変えつつあります。CME FedWatchのデータによると、12月会合での25ベーシスポイントの利下げ確率は54%に低下し、数日前の62.9%から下がっています。このハト派からタカ派への逆転は、金の上昇余地を制限する主な逆風となっており、経済の不確実性の中で伝統的に強さを見せる金にとっては逆風です。

トレーダーの注目点

政府の再開後、センチメントが改善し、安全資産への需要はやや緩和していますが、これは金にとって逆風です。ただし、今後の経済データの発表や、Fed当局者からの追加のハト派的発言が重要となるでしょう。金の短期的な方向性は、成長鈍化に対するハト派的懸念が、Fedの金利据え置き姿勢に打ち勝つかどうかにかかっています。