衍生品市場はこの2年確かに競争が激しいですが、それでも新しいプレイ方法が次々と登場しています。最近、あるプラットフォームがMaker Pointsポイントシステムを導入したのを見て、なかなか面白いアイデアだと思いました——未約定の指値注文を特別に報酬として与え、流動性を引きつける狙いです。

仕組みは次の通りです：システムは注文価格と現在の市場中央値との差に基づいて異なる範囲を設定し、市場価格に近い注文ほどポイント倍率が高くなります。言い換えれば、市場に「密着」した注文ほどリターンが大きくなるわけです。こうすれば、ユーザーに対して注文を出してマーケットメイキングを促しつつ、差異化された倍率によってより合理的な流動性分布を誘導できます。

正直に言うと、perp（永久先物）市場は今確かに激しく競争しており、各社とも取引量とユーザー獲得を争っています。でも結局のところ、よりユーザーのニーズに近い仕組みを考え出せる人が勝ち残るでしょう。革新は単に機能を積み重ねることではなく、そのバランス点を見つけること——マーケットメイカーのインセンティブを満たしつつ、取引体験も保証することです。この種のポイントシステムの模索は、少なくともこの方向性にはまだ多くの可能性があることを証明しています。