銀のラリーは$72.70を上回り持続、2026年のFRBの利下げ期待が市場を支える

シルバー (XAG/USD) は、水曜日の欧州早朝取引中に$72.70レベルに向かって上昇を続けており、市場の信念が高まる中、連邦準備制度理事会（Fed）が現在示唆しているよりも積極的な金融緩和を実施するとの見方が支えています。CME FedWatchツールによると、トレーダーは2026年を通じて少なくとも50ベーシスポイントの利下げが行われる確率を70.6%と見積もっており、これは2026年末までに1回の利下げしか行われないと示唆しているFedのドットプロットガイダンスを上回っています。

なぜシルバーは金利低下期待の恩恵を受けるのか

金利を生まない貴金属であるシルバーは、歴史的に金利低下環境に対して好調に反応してきました。金利が下がると、収益を生まない資産を保有する機会コストが低減されるためです。現在のFedの予測では、2026年末までに連邦基金金利の目標が3.4%に達すると示されており、市場参加者は政策緩和の余地が大きいと見ています。この期待は、より広範な経済の堅調さにもかかわらず、白色金属に追い風をもたらしています。

経済指標が利下げの見通しに複雑さを加える

米国の第3四半期GDP成長率は前年比4.3%と好調で、エコノミストの予想3.3%や前四半期の3.8%を上回りました。この予想以上の経済拡大は、金利予測にとって複雑な状況を生み出しています。堅調な成長は通常、通貨の強さを支え、商品価格に圧力をかけることがありますが、インフレの鈍化と政策ガイダンスにより、Fedの緩和期待は抑えられています。

水曜日の13:30 GMTに発表予定の初回失業保険申請件数は、労働市場の動向について追加の情報を提供します。コンセンサスはこの数字が223,000で横ばいと予想しており、雇用状況が安定していることを示唆しています。

テクニカル分析は上昇モメンタムにもかかわらず警戒を促す

日足チャートでは、XAG/USDは$72.19付近で取引されており、20日指数移動平均線は上昇傾向を維持しており、現在の上昇トレンドを裏付けています。ただし、相対力指数 (14)は80.95に達しており、買われ過ぎの状態を示しています。これにより、調整局面や下落の可能性が示唆されます。

勢いが鈍化した場合、サポートレベルが重要となります。$63.07付近の20日EMAは最初の重要な下値ラインを示しており、これを上回る維持は強気の構造を保つことにつながります。一方、これを下回ると、過熱状態の解消に伴う深い調整が起こる可能性があります。貴金属の評価変動は、しばしば通貨の動きと連動しており、主要経済国間の金利差を監視するトレーダーは、(ユーロとインドルピーの予測ダイナミクスを追跡するのと同様に、相対的な金融政策の変化が商品と通貨のパフォーマンスの両方を左右していることを認識しています。

現在の状況は、シルバーが上昇トレンドを維持している一方で、買われ過ぎの状態がさらなる上昇前の調整を警戒させるシナリオを示しています。