**市場は厄介な状況にあります：オーストラリアのインフレ期待がついに4.7%に跳ね上がり、RBAが早めに行動する可能性を示唆していますが、豪ドルは依然として米ドルに対して買いが入りません。** これが実際に起きていることです。## パラドックス：インフレハトホークは豪ドルを救わないオーストラリア準備銀行 (RBA) は苛立っているかもしれません。オーストラリアの消費者インフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の4.5%から増加しています。これは通常、「利上げが近い」というサインです。コモンウェルス銀行とナショナルオーストラリア銀行は、2月にも開始される可能性のあるRBAの引き締めサイクルを先取りしており、スワップはその時点での動きの確率を28%、3月には41%と見積もっています。しかし、このハト派的な状況にもかかわらず、豪ドル (AUD) は米ドル (USD) に対して6日連続で下落しています。AUD/USDペアは現在0.6600を下回り、重要なコンフルエンスサポートゾーンです。この乖離は重要なことを示しています：**AUDのトレーダーはインフレストーリーをあまり買っておらず、むしろUSDの弱さの物語を売っているのです。**待て、それは間違いです。実際には彼らはUSDを買っています。理由は次の通りです。## フェドはまだ終わっていない—それが問題ですRBAが利上げを準備している一方で、連邦準備制度は逆のシグナルを出しています。はい、米国の雇用報告は控えめでした (64Kの給与増加、失業率は4.6%に上昇)、しかし、それだけではフェドの関係者を追加の利下げに踏み切らせていません。アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁は明確に、金利を変えずに維持したいと述べており、その理由は注目に値します：企業は利益率を守るために価格引き上げを進めており、「関税だけからの圧力ではない」と述べています。中央値のフェド関係者は、2026年にわずか1回の利下げを予測しており、市場はフェドが1月の会合で据え置く確率を74.4%、1週間前のほぼ70%から上昇させています。これは米ドルに対する政策の粘り強さを示しています。米ドル指数 (DXY) は、6つの主要通貨に対してドルを測るもので、98.40付近で堅調に推移しており、このハト派・ホールドのダイナミクスを反映しています。## 中国の景気冷え込みも豪ドルには追い風にならない中国の経済指標が弱いこともあり、リスク感度の高い通貨、特に豪ドルには逆風です。中国の11月小売売上高は前年比1.3%と予想の2.9%を下回り、工業生産は4.8%で予想の5.0%を下回っています。固定資産投資は-2.6%とマイナスに深入りし、予想の-2.3%を下回っています。中国の成長鈍化＝商品需要の減少＝豪ドルへの圧力。これだけです。## テクニカル分析が示す弱さの証拠チャートを見てみましょう。AUD/USDは9日指数平滑移動平均線 (EMA) の0.6619を下回っており、短期的な勢いの悪化を示しています。より重要なのは、ペアが上昇チャネルのトレンドラインを下回ったことで、強気バイアスが薄れていることです。この弱さが続けば、AUD/USDは0.6500の心理的レベルを試し、6ヶ月ぶりの安値0.6414 (August 21)をテストする可能性があります。一方、回復には0.6619のEMAを超える必要があり、買い手を呼び戻すことになります。その上には、3ヶ月高値の0.6685、その次に0.6707 (2024年10月以来の最高値)があります。0.6760を超えて上昇すれば、完全な反転のサインとなります。## 豪ドルの予測：織り込まれているものは何か？豪ドルの予測を立てるトレーダーにとって、現状の設定は次のように見えます：RBAの利上げはおそらく近づいていますが、フェドの粘りと中国の減速がその恩恵を上回っています。豪ドルは、フェドの大幅な利下げサプライズ、中国の景気刺激策サプライズ、またはテクニカル抵抗線の突破のいずれかが必要です。短期的には、0.6500のサポートレベルに注目してください。これを割ると0.6414への道が開きます。0.6619を超えれば、最近の高値を再び試すことになります。これらのいずれかの方向性のブレイクが現れるまでは、豪ドルのトレーダーは調整局面を予想し、弱気の傾向を持ち続けるべきです—インフレ期待の有無にかかわらず。
なぜ豪ドルはインフレ兆候にもかかわらず下落し続けるのか—そしてチャートが示すもの
市場は厄介な状況にあります：オーストラリアのインフレ期待がついに4.7%に跳ね上がり、RBAが早めに行動する可能性を示唆していますが、豪ドルは依然として米ドルに対して買いが入りません。 これが実際に起きていることです。
パラドックス：インフレハトホークは豪ドルを救わない
オーストラリア準備銀行 (RBA) は苛立っているかもしれません。オーストラリアの消費者インフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の4.5%から増加しています。これは通常、「利上げが近い」というサインです。コモンウェルス銀行とナショナルオーストラリア銀行は、2月にも開始される可能性のあるRBAの引き締めサイクルを先取りしており、スワップはその時点での動きの確率を28%、3月には41%と見積もっています。
しかし、このハト派的な状況にもかかわらず、豪ドル (AUD) は米ドル (USD) に対して6日連続で下落しています。AUD/USDペアは現在0.6600を下回り、重要なコンフルエンスサポートゾーンです。この乖離は重要なことを示しています：AUDのトレーダーはインフレストーリーをあまり買っておらず、むしろUSDの弱さの物語を売っているのです。
待て、それは間違いです。実際には彼らはUSDを買っています。理由は次の通りです。
フェドはまだ終わっていない—それが問題です
RBAが利上げを準備している一方で、連邦準備制度は逆のシグナルを出しています。はい、米国の雇用報告は控えめでした (64Kの給与増加、失業率は4.6%に上昇)、しかし、それだけではフェドの関係者を追加の利下げに踏み切らせていません。アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁は明確に、金利を変えずに維持したいと述べており、その理由は注目に値します：企業は利益率を守るために価格引き上げを進めており、「関税だけからの圧力ではない」と述べています。
中央値のフェド関係者は、2026年にわずか1回の利下げを予測しており、市場はフェドが1月の会合で据え置く確率を74.4%、1週間前のほぼ70%から上昇させています。これは米ドルに対する政策の粘り強さを示しています。
米ドル指数 (DXY) は、6つの主要通貨に対してドルを測るもので、98.40付近で堅調に推移しており、このハト派・ホールドのダイナミクスを反映しています。
中国の景気冷え込みも豪ドルには追い風にならない
中国の経済指標が弱いこともあり、リスク感度の高い通貨、特に豪ドルには逆風です。中国の11月小売売上高は前年比1.3%と予想の2.9%を下回り、工業生産は4.8%で予想の5.0%を下回っています。固定資産投資は-2.6%とマイナスに深入りし、予想の-2.3%を下回っています。
中国の成長鈍化＝商品需要の減少＝豪ドルへの圧力。これだけです。
テクニカル分析が示す弱さの証拠
チャートを見てみましょう。AUD/USDは9日指数平滑移動平均線 (EMA) の0.6619を下回っており、短期的な勢いの悪化を示しています。より重要なのは、ペアが上昇チャネルのトレンドラインを下回ったことで、強気バイアスが薄れていることです。
この弱さが続けば、AUD/USDは0.6500の心理的レベルを試し、6ヶ月ぶりの安値0.6414 (August 21)をテストする可能性があります。一方、回復には0.6619のEMAを超える必要があり、買い手を呼び戻すことになります。その上には、3ヶ月高値の0.6685、その次に0.6707 (2024年10月以来の最高値)があります。0.6760を超えて上昇すれば、完全な反転のサインとなります。
豪ドルの予測：織り込まれているものは何か？
豪ドルの予測を立てるトレーダーにとって、現状の設定は次のように見えます：RBAの利上げはおそらく近づいていますが、フェドの粘りと中国の減速がその恩恵を上回っています。豪ドルは、フェドの大幅な利下げサプライズ、中国の景気刺激策サプライズ、またはテクニカル抵抗線の突破のいずれかが必要です。
短期的には、0.6500のサポートレベルに注目してください。これを割ると0.6414への道が開きます。0.6619を超えれば、最近の高値を再び試すことになります。これらのいずれかの方向性のブレイクが現れるまでは、豪ドルのトレーダーは調整局面を予想し、弱気の傾向を持ち続けるべきです—インフレ期待の有無にかかわらず。