最も効果的なオンチェーン資金調達モデルは、透明なパブリックマーケットの仕組みと柔軟なプライベート価格設定を融合させています。ノイズを取り除けば、投資家にとって本当に重要なのはエグジット戦略—プロジェクトが流動性イベントを迎えたときに具体的なリターンを得ることです。その他の要素は二次的なものとなります。

ここで興味深い点があります：従来のVCやエンジェルキャピタルは、収益ストリームではなく株式の上昇とエグジットマルチプルに向かいます。特に最初から固定された収益分配契約は、ベンチャー界隈ではしばしば搾取的なニュアンスを持ちます。これらは絶望感や弱いユニットエコノミクスを示しています。Web3プロジェクトに本物の資金を動かすのは何か？それは所有権の価値とエグジットの機会への明確な道筋です。

収益買い戻しメカニズムも注目に値します。これはオンチェーンエコシステムにおける価値の捕捉方法を再構築します。希薄化を伴うエクイティラウンドに頼るのではなく、プロジェクトは買い戻しメカニズムを利用してホルダーに報いる一方で、スリムな資本構造を維持できます。これこそがオンチェーンのプリミティブが従来のモデルを真に凌駕する点です。