友達は今日原油を買いたいと言っていて、どこで買えるか尋ねてきました。

彼女はこの波で非鉄金属に大きく儲けました。コモディティがこれほどまでに狂乱しているのなら、原油にも循環が来ると考えています。

以前は一般的にコモディティのサイクルは「アメリカン・ブルー・クロック」の論理に従っていました：最初は金が通貨緩和のために上昇し、その後銅が経済回復とともに爆発し、最後に原油が経済過熱によるインフレで追い上げる。

しかし今回の金の上昇は法定通貨への不信からのヘッジ・ストックによるもので、銀と銅はAIのデータセンターや電力網建設の実物需要の大量発生と、市場の感情高揚後の主力の空売り暴騰によるものです。

原油には何の好材料もなく、むしろ供給側の衝撃を受けています。アメリカのシェールオイルの効率向上に加え、非OPEC国（ブラジル、ガイアナなど）の生産能力解放、そしてベネズエラが後期に西側の石油体制に再参入する可能性もあり、現在の原油供給は十分です。

また長期的には、東西を問わずエネルギー転換を模索しており、西側は利益の問題で遅れていますが、クリーンエネルギーが化石燃料をゆっくりと置き換える大きな流れは変わりません。

最後に主要投資銀行による2026年の油価予測を添付します。