最近BTCの現物流動データはかなり興味深い。一方は継続的な現物流出で、コインが取引所から外に移動している一方で、価格は崩壊せず、むしろ比較的安定を保っている。

この状況は歴史的に見ても積極的なシグナルだ。供給が離脱することは通常、ホルダーが手放していることを意味し、弱気な投資家は恐怖から低価格で売却しているが、買い手側の力も依然として存在している。誰が買いを入れているのか？多くは実力のある機関投資家が静かに仕込みを進めている。

これは弱気のサインではなく、むしろ建設的な力の対比を示している。個人投資家がパニック売りをし、機関投資家が冷静に吸収していることで、価格はこの引き合いの中で粘り強さを保っている。市場の論理は時にこれほど単純だ——供給が逼迫し、需要が安定している=上昇の勢い。今後のチェーン上のデータ動向を引き続き観察する価値がある。