最近不少交易所調整了山寨币の資金費率収取周期を、元々の4時間から1時間に1回に変更しました。そうなると、空売ポジションの収益スペースが大幅に圧縮されます——ちょっと利益を稼ぎたいだけなのに、資金費率のコストだけで収益の大部分が消えてしまいます。

前のメカニズムと比較すると、変化は非常に明らかです。過去、資金費率は最速で4時間ごとに1回収取されており、たとえ数ラウンド連続で控除されても、一度市場センチメントが反転すれば、価格は急速に調整され、全体的なサイクルは比較的短くなります。現在、1時間に1回の収取に変更された後、多空方の対抗時間が延びて、トレーダーが場内に留まる時間が長くなり、取引件数もそれに伴い増加します。

取引所の視点から見ると、費率周期の頻繁な調整のメリットは一目瞭然です——より密集した費率徴収はより多くの手数料収入を意味します。対手方の博弈周期を延ばすことで、場内のアクティブ度と取引量は自然と増加し、プラットフォームの利益スペースもそれに伴い拡大します。このメカニズム設計はなかなか精妙ですが、トレーダーにとっては、コスト構造が静かに変わってしまったということです。