2026年の始まり、Bitcoinのオンチェーンデータから何が読み取れるか？

多くの人は価格が上昇したのを見て、ブルマーケットが来たと思いがちですが、私の判断はそれほど楽観的ではありません。データが目の前にある現段階では、まだ本当のブルマーケットの始まりとは言えません。これは以前の私たちの熊市否定と同じ単純な話ではなく、私の今の定義は：蓄積期です。

なぜそう言えるのか？価格の上昇は市場の本質的な変化を意味しません。オンチェーンのいくつかの重要な指標を注意深く見ると、機関投資家と個人投資家の参加度、保有構造、流動性の深さなど、破竹の突破を示すような兆候はまだ見られません。むしろ、重要なポイントで何度もテストを繰り返し、徐々にコンセンサスを築いている過程に近いです。

本当のブルマーケットはどのようなものか？単に数字が上昇するだけでなく、エコシステムの活性度、アプリケーションの拡大、資金流入の全面的な質的変化です。今の段階はそこまで達していません。未来に期待は持てますが、現状を過大評価する必要はありません。引き続きオンチェーンデータの実際の動きを観察し続けることです。その数字が語ることを信じましょう。