眼下全球経済は低金利の長期サイクルの中で回っており、従来の金融の収益はすでに底を打っている。銀行預金や債券購入？リターン率はひどいものだ。しかし、チェーン上の状況は全く異なる。

ステーブルコイン間の利ざやアービトラージはこの時代において特に目立つ存在だ。USDCとUSDTを例にとると、どちらも主流のステーブルコインであり、理論上はドルに連動しているが、市場の流動性や需要構造の違いにより、客観的にアービトラージの余地が生まれている。現在、この種の戦略は安定して年率約20%のドル収益を提供できており、この数字は従来の金融と比べて次元の違うものだ。

重要なのは、このチャンスの窓は永遠に開いているわけではないということだ。ますます多くの従来の資本がこの味を嗅ぎつけてチェーン上の市場に流入するにつれ、利ざやは徐々に縮小されていく。今参加すれば、リスクは低く、認知コストは高いが、ポジションを取る絶好のタイミングだ。すべての人がこの動きを見抜いたときには、リターンは均等に薄まってしまう。

真に安定した資産増加を望む投資家にとって、今こそチェーン上のアービトラージ戦略を仕掛ける絶好のタイミングだ。低迷する銀行金利を守るよりも、ドル資産をより効率的な場所に配置した方が良い。