#稳定币市场与应用 イーサリアム2025年のレビューを見終わった後、正直なところを言わせてもらうと――今回は違う。

あの頃、高値を追いかけていた時代を覚えていますか？新しいコンセプト、新しいアプリケーションがオンラインになるたびに、私たちはそれに飛び乗って、結果的に何度も何度も刈り取られました。ステーブルコイン分野も同じで、以前はステーブルコインという名目で資金を集めるプロジェクトをどれだけ見かけたことか。しかし今、データがここにあります：3000億ドル以上の供給量、年間46兆ドルの取引量。これはもはや実質的な金融インフラであり、もはやギャンブルのチップではありません。

私が最も警戒しているのは、実はこの繁栄そのものです――イーサリアムが実験的なネットワークから世界的なインフラへと進化し、JPモルガン、BlackRockなどの伝統的な金融大手が全て参入してきました。だからこそ、むしろ私はより慎重になります。なぜか？機関投資家の参入は、エコシステムの分化が加速することを意味するからです。ブームに乗っかった小型プロジェクト、Layer2の名目を掲げた資金を回収するトラップがますます増えるでしょう。

ステーブルコインの発展もこのポイントを示しています――セキュリティとコンプライアンスが主流のナラティブになりました。これは良いことですが、「高収益」、「ノーリスク」というステーブルコイン貸出金融商品には注意が必要ということでもあります。収益率が高ければ高いほど、その理由を問うべきです。理由が説明できなければ、触るべきではありません。

これほど多くのサイクルを経験した後、私は1つのことを学びました：インフラの成熟は長期的なシグナルですが、短期的なリスクは往々にして繁栄の細部に隠れています。チェーン上で長く生きている人なら誰でも知っています、最も儲かるのは常にブームに乗っかる者ではなく、何に触るべきか、何に触るべきでないかを区別できる人なのです。