最近美联储の一言が市場に大きな波紋を呼んでいます。リッチモンド連邦準備銀行のバルキン総裁の火曜日の発言は非常に重要です——今後の金利決定は「微調整」段階に入るとのことで、要するに大幅な調整のやり方をやめて、データの変化に柔軟に対応していくということです。

現在の政策金利は中立範囲に留まっていますが、連邦準備制度の直面している状況は少し気まずいものです。インフレは昨年の高値から下落していますが、依然として2％の目標には届いていません。失業率については、今のところ低水準を維持していますが、市場はこれ以上悪化を耐えられる余裕があまりありません。バルキンは特に、こうした二重の目標のバランスを取る行動においては、下振れリスクを常に警戒しなければならないと述べています。さもないと、一手間違えば経済が傷つく可能性があるのです。

今後を見据えると、米国経済は昨年、かなりの粘り強さを見せました。消費データも良好で、企業投資も着実に進んでいます。ただし、注意すべき点もあります——過度な成長が少数の業界、例えばテクノロジーや金融といったホットなセクターに偏っていることです。一方で、伝統的な製造業やその他の分野のパフォーマンスは相対的に冴えません。また、市場のセンチメントの変動も顕著で、多くの投資家は将来に対して慎重な見方をしています。

しかし、バルキンは今年の経済見通しについて慎重ながらも楽観的な姿勢を示しています。彼は、昨年の高い不確実性は徐々に解消されていき、2026年には消費者と企業の信頼感が回復することを期待しています。さらに面白いのは、税制改革や規制緩和といった政策ツールと、金利引き下げの操作が連携し、今年はこれらの相乗効果によって強力な推進力が生まれ、経済成長の土台を築く可能性があると指摘しています。

これらのシグナルが重なることで、連邦準備制度は明確に一つのメッセージを発信しています——政策運営はより慎重かつ柔軟に行われるが、成長見通しに対する信頼は依然としてある、ということです。では、$BREV、$RADといった暗号資産には何を意味するのでしょうか？流動性環境はどう変わるのでしょうか？中立金利の下で、リスク資産はまだ上昇余地があるのでしょうか？2026年の経済成長の最大の原動力は一体どのセクターから生まれるのでしょうか？これらは市場が消化すべき重要な課題です。