もし2024年がビットコインETFの狂騒の年であるなら、2025年の暗号市場はすでにシナリオを書き換えている。

権威あるデータ機関CoinSharesが最新の年間レポートを発表し、世界の暗号資産ETPは昨年合計で472億ドルの資金を集めた。この数字は依然として強力に見えるが、その背後に隠されたストーリーは、資金の地図の徹底的な再編を語っている。

最も顕著な変化は何か？かつて絶対的な主役だったビットコイン製品の資金流入量は前年比で大きく落ち込み、減少幅は35%に達し、最終的に269億ドルとなった。この数字は依然としてトップの座にあるが、その明らかな下向きの曲線は、機関投資家に対して明確なシグナルを送っている：もはや無条件の偏愛ではなく、より選別的になり始めている。

失われた側には、新勢力の集団的台頭がある。イーサリアム、XRP、Solana関連のETP製品は合計で200億ドルを超える資金を吸収し、ビットコインの独占状態を完全に打ち破った。

その中でも、イーサリアム（ETH）のパフォーマンスは最も目立つ——年間純流入額は127億ドルで、前年比138%の増加を記録した。これは単なる数字の跳躍ではなく、市場全体が「生息資産」や「実用価値」というストーリーを集団的に認めていることを反映している。もう一つの重要な背景は、イーサリアムの現物ETFが2024年にはすでに承認されており、昨年の成長の土台となったことだ。

しかし、真の成長伝説はXRPにある。この後発の資産は2025年に約500%の成長率を示し、資金流入だけでも37億ドルに達した。疎外から焦点へと変わるそのスピードは、あまりにも早くて驚くべきものだ。

これらすべてが示しているのは一つのこと：機関の視線はもはや単一資産に集中しておらず、より広いエコシステムの機会を探索している。ビットコインの時代属性は変わらないが、共有される舞台は、より多くの参加者を受け入れつつある。