#RWA实物资产代币化 最近币圈吵得最凶のは、あるプロジェクトの暴騰暴落ではなく、トークン化の話題です。いろいろな情報を見て、やっと理解できました——DTCCのトークン化と直接所有権モデルは全く異なる道です。

DTCCのやり方は、要するに既存のシステムにパッチを当てることです。株式は依然として集中管理の下にありますが、権利記録をブロックチェーンに移しただけです。メリットは何か？効率向上、コスト削減です。機関投資家は大喜びです。デメリットは？あなたが得るのは「権利主張」であり、真の株式ではありません。DeFiで使おうとしても使えません。

直接所有権はもっと野蛮です。株式を直接オンチェーンに載せることで、あなたは真の株主となり、自分で管理したり、ピアツーピアで譲渡したり、オンチェーンの担保として使ったりできます。Galaxy Digitalの株主はすでにこの仕組みを使っています。ただし、その代償として流動性が分散し、あの巧妙な純額決済システムは失われます。

面白いのは、この二つのモデルは相互排他的ではないことです。一つは既存のパイプラインを最適化し、もう一つは全く新しい可能性を創造します。機関投資家は前者でコストを下げ、個人投資家やイノベーターは後者で新しいアイデアを試します。最終的な勝者は？選択の自由です。両方のモデル間を自由に切り替えられる投資家こそ、本当に儲けているのです。