Bitwise首席投資官Matt Houganは最近、顧客向けのレポートを発表し、2026年初頭にビットコインとイーサリアムが約7%上昇したにもかかわらず、この勢いを維持するためには暗号市場が三つの重要な課題を克服する必要があると指摘しました。この見解は、現在の市場の楽観的な兆候を反映していると同時に、投資家に潜在的なリスク要因を警告しています。## 三大課題の具体的内容Houganが挙げる三つの課題は、それぞれ市場構造、政策環境、マクロ経済の三つの側面に関係しています。### 課題一：大規模な市場崩壊の回避最初の課題は、2025年10月10日のような大規模な市場崩壊を避けることです。あの事件では、200億ドルを超える先物ポジションの清算が行われ、市場に深刻な衝撃を与えました。Houganは、この課題はほぼ解決済みと考えており、市場構造の改善を示しています。現物ETFの導入と機関投資家の参加増により、市場は先物の極端な変動に対してより耐性を持つようになっています。### 課題二：Clarity Actの可決推進二つ目の課題は、米国のClarity Act暗号法案の可決を推進することです。この法案は現在議会で審議中であり、1月15日に上院でのマークアップが予定されています。これは重要な政策の節目であり、法案の成立は暗号業界により明確な規制枠組みを提供し、機関投資家のさらなる参入を促進します。関連情報によると、米国の規制環境は明らかに変化しており、バンク・オブ・アメリカやモルガン・スタンレーなどの大手金融機関がビットコインの体系的な配置を進めていることは、政策の方向転換への反応といえます。### 課題三：株式市場の安定維持三つ目の課題は、株式市場の安定性を維持することです。これは、暗号資産と伝統的なリスク資産との相関性を反映しています。株式市場が大きく下落すると、暗号資産も引きずられる傾向があります。これは暗号市場が完全にコントロールできない外部要因ですが、密接に注視すべきリスクでもあります。## 機関採用加速の背後にある機会注目すべきは、Houganが三大課題を挙げている一方で、関連情報を見ると積極的な要素が蓄積されている点です。特に機関採用の加速は顕著です。最新の情報によると、バンク・オブ・アメリカはMerrill、バンク・オブ・アメリカ・プライベート・バンキング、Merrill Edgeのアドバイザーに対し、全国規模で4つの現物ビットコインETFを推奨し、ポートフォリオの1-4%の配分を提案しています。これは、伝統的な金融機関が暗号資産を標準的な資産配分の枠組みに取り込もうとしていることを示しています。また、暗号現物ETFへの資金流入も引き続き堅調です。Solana現物ETFは過去1日に1680万ドルの純流入を記録し、上場以来最大の単日流入となっています。総資産運用額（AUM）は既に10億ドルを超えています。これらのデータは、機関投資家の参加度が明らかに高まっていることを示しています。## 課題と機会のバランスHouganの核心的な見解は、これら三つの課題をすべて順調に克服できれば、暗号市場は2026年初頭の上昇トレンドを年間を通じて持続できる可能性が高いというものです。この判断には合理性があります。現在の市場動向を見ると、第一の課題（市場構造）はほぼ解決済みであり、第二の課題（政策の方向性）も推進中です。唯一、第三の課題（株式市場の安定性）は最も予測が難しい外部要因です。特に強調すべきは、Clarity Actの可決は1月15日に上院でのマークアップが予定されていますが、最終的な成立には時間を要する点です。この政策の進展は今後の重要な観察ポイントとなります。## まとめBitwiseのCIOが示した三大課題の論述は、2026年の暗号市場の主要なリスクポイントを理解するための明確な枠組みを提供しています。現状では、市場構造の改善と機関採用の加速が二つの重要な好材料であり、政策の推進とマクロの安定は引き続き注視すべき変数です。投資家にとっては、今後注目すべき主要なイベントはClarity Actの進展と株式市場の動向であり、これら二つの要素が暗号市場の上昇トレンド維持に大きく影響するでしょう。
三大挑戦、ひとつの機会：Bitwise CIOが見る2026年の暗号市場
Bitwise首席投資官Matt Houganは最近、顧客向けのレポートを発表し、2026年初頭にビットコインとイーサリアムが約7%上昇したにもかかわらず、この勢いを維持するためには暗号市場が三つの重要な課題を克服する必要があると指摘しました。この見解は、現在の市場の楽観的な兆候を反映していると同時に、投資家に潜在的なリスク要因を警告しています。
三大課題の具体的内容
Houganが挙げる三つの課題は、それぞれ市場構造、政策環境、マクロ経済の三つの側面に関係しています。
課題一：大規模な市場崩壊の回避
最初の課題は、2025年10月10日のような大規模な市場崩壊を避けることです。あの事件では、200億ドルを超える先物ポジションの清算が行われ、市場に深刻な衝撃を与えました。Houganは、この課題はほぼ解決済みと考えており、市場構造の改善を示しています。現物ETFの導入と機関投資家の参加増により、市場は先物の極端な変動に対してより耐性を持つようになっています。
課題二：Clarity Actの可決推進
二つ目の課題は、米国のClarity Act暗号法案の可決を推進することです。この法案は現在議会で審議中であり、1月15日に上院でのマークアップが予定されています。これは重要な政策の節目であり、法案の成立は暗号業界により明確な規制枠組みを提供し、機関投資家のさらなる参入を促進します。関連情報によると、米国の規制環境は明らかに変化しており、バンク・オブ・アメリカやモルガン・スタンレーなどの大手金融機関がビットコインの体系的な配置を進めていることは、政策の方向転換への反応といえます。
課題三：株式市場の安定維持
三つ目の課題は、株式市場の安定性を維持することです。これは、暗号資産と伝統的なリスク資産との相関性を反映しています。株式市場が大きく下落すると、暗号資産も引きずられる傾向があります。これは暗号市場が完全にコントロールできない外部要因ですが、密接に注視すべきリスクでもあります。
機関採用加速の背後にある機会
注目すべきは、Houganが三大課題を挙げている一方で、関連情報を見ると積極的な要素が蓄積されている点です。特に機関採用の加速は顕著です。
最新の情報によると、バンク・オブ・アメリカはMerrill、バンク・オブ・アメリカ・プライベート・バンキング、Merrill Edgeのアドバイザーに対し、全国規模で4つの現物ビットコインETFを推奨し、ポートフォリオの1-4%の配分を提案しています。これは、伝統的な金融機関が暗号資産を標準的な資産配分の枠組みに取り込もうとしていることを示しています。
また、暗号現物ETFへの資金流入も引き続き堅調です。Solana現物ETFは過去1日に1680万ドルの純流入を記録し、上場以来最大の単日流入となっています。総資産運用額（AUM）は既に10億ドルを超えています。これらのデータは、機関投資家の参加度が明らかに高まっていることを示しています。
課題と機会のバランス
Houganの核心的な見解は、これら三つの課題をすべて順調に克服できれば、暗号市場は2026年初頭の上昇トレンドを年間を通じて持続できる可能性が高いというものです。この判断には合理性があります。現在の市場動向を見ると、第一の課題（市場構造）はほぼ解決済みであり、第二の課題（政策の方向性）も推進中です。唯一、第三の課題（株式市場の安定性）は最も予測が難しい外部要因です。
特に強調すべきは、Clarity Actの可決は1月15日に上院でのマークアップが予定されていますが、最終的な成立には時間を要する点です。この政策の進展は今後の重要な観察ポイントとなります。
まとめ
BitwiseのCIOが示した三大課題の論述は、2026年の暗号市場の主要なリスクポイントを理解するための明確な枠組みを提供しています。現状では、市場構造の改善と機関採用の加速が二つの重要な好材料であり、政策の推進とマクロの安定は引き続き注視すべき変数です。投資家にとっては、今後注目すべき主要なイベントはClarity Actの進展と株式市場の動向であり、これら二つの要素が暗号市場の上昇トレンド維持に大きく影響するでしょう。