做空ビットコインの件は、リスクが想像以上に大きいです。特に高いボラティリティ戦略を行う取引所に遭遇すると、我々空軍にとっては非常に不利です。ロングもショートも爆倉しやすいですが、特に高ボラティリティの通貨は危険です——1時間の変動幅が4%から10%に達し、数日で数百ポイント動くこともあります。極端な変動を見せるゴミコインに参加すれば、ただお金を失うだけです。

正直なところ、空軍としてはあまり選択肢がありません。主流通貨を空くしかないのです。なぜなら、小さなコインは変動があまりにも激しく、空いても死なず、逆に瞬間的に反発して爆倉される危険もあります。この追い詰められた状況は、多くの取引所がメカニズム設計の際に、強気を優遇し、弱気を冷遇している現象を反映しています。長く生き残るためには、魅力的だけれど致命的な高ボラティリティの罠から遠ざかることが必要です。