ソース：CoinEditionオリジナルタイトル：Mike Fay Says XRP Price Is Driven By ETFs, Not Network Usageオリジナルリンク： XRP価格は、ネットワークの利用増加よりも、主に上場投資信託（ETF）と投資家の流入によって支えられています。この評価は、金融プラットフォームの寄稿者であるMike Fayによる最近の分析から得られました。## ETF需要がネットワーク活動の鈍化を相殺Mike Fayの分析は、ETF需要がXRPの評価を支える主要な要因であることを示しています。特に、2025年11月に米国で開始されたスポットXRP ETFは、これまでに数十億ドルの資産を集めています。最初のXRP ETFはCanary Capitalファンドで、11月13日に開始されました。現在、運用資産残高（AUM）で最も高いのは(AUM)で、3億9275万ドルです。1週間後に開始されたBitwise XRP ETFは2位で、約3億960万ドルのAUMを保有しています。Franklin XRPは3位で、2億8785万ドルのAUMです。2025年中にXRPは約37億ドルの純投資流入を集め、ビットコインとイーサリアムに次ぐデジタル資産の中で3位となりました。2026年の最初の週に入るまでの総投資エクスポージャーは約36億ドルをわずかに下回っており、年初の小規模な流出にもかかわらず堅調でした。プレス時点で、XRP ETFの累積純流入額は12億ドルで、1月7日の4,080万ドルの純流出後の数字です。これが2026年の初のマイナス流入となりました。そのため、XRP ETFの総純資産は15億3,000万ドルとなっています。## オンチェーン指標は年間の減少を示すETFの流入は堅調に推移しましたが、XRP Ledgerの活動は同期間に減少しました。Fayが引用したデータによると、2025年第4四半期の1日あたりのアクティブアドレス数は前年比でほぼ27％減少しました。四半期ごとの数字では、約21,700のアクティブアドレスで、1年前のほぼ30,000から減少しています。取引量はそれほど大きく減少せず、前年比で約12％減少しました。ネットワーク手数料はより急激に減少し、第四四半期に生成された手数料は約12万9,000ドルに落ち込み、前四半期の約60万ドルから減少しました。年間の総手数料は約230万ドルに達しました。Fayは、手数料を経済活動の重要な指標として強調し、それが実際のブロックスペース需要を反映していると指摘しています。これは投機的な関心ではなく、実需を示すものです。## ステーブルコインの成長は限定的な規模に留まる2025年中、XRP Ledgerはステーブルコインの活動で堅調な割合の成長を記録しました。第4四半期のステーブルコインの送金量は約$1 十億ドルに達し、前年比でほぼ500％増加しました。この期間中にネットワーク上のステーブルコイン供給も増加しました。しかし、その成長にもかかわらず、XRP Ledgerの世界的なステーブルコイン送金量に占める割合は小さなままです。四半期中のブロックチェーン間のステーブルコイン送金総額は約19.7兆ドルに達し、XRP Ledgerの市場シェアは0.01％未満にとどまっています。## XRPの評価とETF構造のリスク分析期間中のXRPの時価総額は$136 十億ドル付近を推移しました。Fayは、市場価値対実現価値（Market Value-to-Realized Value）などの評価指標が過去の平均を上回っており、価格が保有者の実現コスト基準を超えていることを示していると指摘しました。また、ETFの構造に関連したリスクも指摘しています。スポット暗号市場とは異なり、ETFは取引時間中のみ取引されるため、投資家が週末や夜間の価格変動に対応する能力が制限されます。Fayは、XRPの価格パフォーマンスがネットワークの利用よりも投資家の流入にますます依存していると結論付けました。ETFは規制されたアクセスと流動性を提供しますが、オンチェーンデータはこれまでのところ限定的な成長を示しています。2026年が展開する中で、ネットワーク活動が市場の期待に追いつくかどうかが重要な課題となっています。
Mike Fayは、XRPの価格はネットワークの使用量ではなくETFによって左右されていると述べています
ソース：CoinEdition オリジナルタイトル：Mike Fay Says XRP Price Is Driven By ETFs, Not Network Usage オリジナルリンク： XRP価格は、ネットワークの利用増加よりも、主に上場投資信託（ETF）と投資家の流入によって支えられています。この評価は、金融プラットフォームの寄稿者であるMike Fayによる最近の分析から得られました。
ETF需要がネットワーク活動の鈍化を相殺
Mike Fayの分析は、ETF需要がXRPの評価を支える主要な要因であることを示しています。特に、2025年11月に米国で開始されたスポットXRP ETFは、これまでに数十億ドルの資産を集めています。
最初のXRP ETFはCanary Capitalファンドで、11月13日に開始されました。現在、運用資産残高（AUM）で最も高いのは(AUM)で、3億9275万ドルです。1週間後に開始されたBitwise XRP ETFは2位で、約3億960万ドルのAUMを保有しています。Franklin XRPは3位で、2億8785万ドルのAUMです。
2025年中にXRPは約37億ドルの純投資流入を集め、ビットコインとイーサリアムに次ぐデジタル資産の中で3位となりました。2026年の最初の週に入るまでの総投資エクスポージャーは約36億ドルをわずかに下回っており、年初の小規模な流出にもかかわらず堅調でした。
プレス時点で、XRP ETFの累積純流入額は12億ドルで、1月7日の4,080万ドルの純流出後の数字です。これが2026年の初のマイナス流入となりました。そのため、XRP ETFの総純資産は15億3,000万ドルとなっています。
オンチェーン指標は年間の減少を示す
ETFの流入は堅調に推移しましたが、XRP Ledgerの活動は同期間に減少しました。Fayが引用したデータによると、2025年第4四半期の1日あたりのアクティブアドレス数は前年比でほぼ27％減少しました。四半期ごとの数字では、約21,700のアクティブアドレスで、1年前のほぼ30,000から減少しています。
取引量はそれほど大きく減少せず、前年比で約12％減少しました。ネットワーク手数料はより急激に減少し、第四四半期に生成された手数料は約12万9,000ドルに落ち込み、前四半期の約60万ドルから減少しました。年間の総手数料は約230万ドルに達しました。
Fayは、手数料を経済活動の重要な指標として強調し、それが実際のブロックスペース需要を反映していると指摘しています。これは投機的な関心ではなく、実需を示すものです。
ステーブルコインの成長は限定的な規模に留まる
2025年中、XRP Ledgerはステーブルコインの活動で堅調な割合の成長を記録しました。第4四半期のステーブルコインの送金量は約$1 十億ドルに達し、前年比でほぼ500％増加しました。この期間中にネットワーク上のステーブルコイン供給も増加しました。
しかし、その成長にもかかわらず、XRP Ledgerの世界的なステーブルコイン送金量に占める割合は小さなままです。四半期中のブロックチェーン間のステーブルコイン送金総額は約19.7兆ドルに達し、XRP Ledgerの市場シェアは0.01％未満にとどまっています。
XRPの評価とETF構造のリスク
分析期間中のXRPの時価総額は$136 十億ドル付近を推移しました。Fayは、市場価値対実現価値（Market Value-to-Realized Value）などの評価指標が過去の平均を上回っており、価格が保有者の実現コスト基準を超えていることを示していると指摘しました。
また、ETFの構造に関連したリスクも指摘しています。スポット暗号市場とは異なり、ETFは取引時間中のみ取引されるため、投資家が週末や夜間の価格変動に対応する能力が制限されます。
Fayは、XRPの価格パフォーマンスがネットワークの利用よりも投資家の流入にますます依存していると結論付けました。ETFは規制されたアクセスと流動性を提供しますが、オンチェーンデータはこれまでのところ限定的な成長を示しています。2026年が展開する中で、ネットワーク活動が市場の期待に追いつくかどうかが重要な課題となっています。