米連邦準備制度は上半期に2回の利下げを行うことが既定路線となり、フィッチは米国経済成長予測を引き上げました

フィッチの最新の経済予測は重要なシグナルを示しています：2026年上半期に連邦準備制度は2回の利下げを行い、フェデラルファンド金利は3.25％に引き下げられる見込みです。同時に、この格付け機関は米国経済成長の見通しも引き上げ、雇用市場は安定を保つと予測しています。この予測は暗号市場にとって重要であり、利下げは通常、流動性の増加やリスク資産への関心の高まりを意味します。

経済のファンダメンタルズに改善の兆し

フィッチは米国の経済成長予測を0.3ポイント引き上げ、2025年のGDP成長予想を1.8％から2.1％に、2026年は1.9％から2.0％に修正しました。この調整は、昨年末の政府の一時的な閉鎖遅延により遅れて発表された経済データを反映したものであり、米国経済の実績が従来の予想を上回っていることを示しています。

なぜ経済予想が改善されたのか

経済データの完全性により、市場や機関は米国経済の状況をより正確に評価できるようになりました。増加幅は小さく見えますが、この予想の引き上げは、米国経済の弾力性が依然として存在し、消費と投資が懸念されていたほど大きく落ち込んでいないことを反映しています。

インフレ圧力が2026年の主要な課題に

フィッチは2025年12月のインフレ率が3.0％に上昇し、11月の2.7％から増加すると予測しています。特に注目すべきは、2026年のインフレ圧力がさらに高まる可能性があり、年末には3.2％に達すると見込まれている点です。これは関税の伝導遅延の影響によるものです。

関税要因の影響は継続的に現れる

関税の伝導効果は通常、時間をかけて現れるため、2026年上半期には完全なインフレの衝撃は見られない可能性がありますが、下半期には徐々に圧力が解放される見込みです。これが、なぜ米連邦準備制度理事会（FRB）が上半期に利下げを敢行できたのかの一因でもあります。インフレ圧力はまだ十分に顕在化していないからです。

雇用市場は安定を維持

フィッチは2026年の平均失業率を4.6％と予測しており、最近の水準とほぼ同じです。この予測は、雇用市場の成長が鈍化しているものの、労働力増加率の低下も同時に鈍化しているため、両者が相殺され、失業率が安定を保つことを示しています。

雇用の安定が利下げの支えに

失業率が4.6％と比較的穏やかな水準にとどまることで、FRBは利下げの余地を得ています。労働市場の過熱によるインフレの懸念や、雇用の悪化を過度に恐れる必要はありません。これが、FRBが上半期に2回の利下げを実施できる重要な前提条件です。

FRBの利下げペースはほぼ確定

フィッチの予測によると、FRBは2026年上半期に2回の利下げを行い、それぞれ25ベーシスポイントずつ、フェデラルファンド金利の上限を現在の水準から3.25％に引き下げる見込みです。これは、利下げのペースは穏やかですが、方向性は明確であることを意味します。

暗号市場への潜在的な影響

利下げは一般的に流動性の増加、ドルの価値下落期待の高まり、リスク資産の魅力向上をもたらします。暗号通貨にとっては、これは通常、好材料とされます。ただし、2026年下半期にインフレ圧力が高まる可能性もあり、さらなる利下げを抑制したり、FRBが政策立場を再評価したりする可能性もあります。

まとめ

フィッチのこの予測は、2026年の米国経済の基本的な輪郭を描いています：経済成長は穏やかに改善し、雇用市場は安定、インフレ圧力は遅れて顕在化する。こうした背景のもと、FRBの上半期の2回の利下げはほぼ確定的です。暗号市場にとっては、利下げ予想は一般的に好材料ですが、後半のインフレ圧力が変数となる可能性もあります。投資家は、2026年下半期のインフレデータの実際の動向に注意を払い、FRBが引き続き利下げを続けるのか、一時停止するのかを見極める必要があります。