ベネズエラの債務状況はさらに混乱しています。最近の政治的動乱に伴い、PDVSA（国営石油会社）に連動した国債が取引量を急増させています。ヘッジファンドが大量の株式を買い集めているこの国営企業に関する債券です。驚くべきことに、取引量の増加にもかかわらず、これらの債券は依然として大幅なディスカウント価格で取引されています。市場は明らかに、回収や将来の石油収入に関する巨大な不確実性を織り込んでいます。危機的な債務や新興市場のエクスポージャーを注視するトレーダーにとって、これは政治リスクが金融商品に波及する典型的なケースです。これらの債券の多くはすでに深く水没して取引されていましたが、今やポートフォリオマネージャーがポジションを見直す中で、実際のボラティリティのスパイクが見られています。これは、マクロトレンドに注意を払う者と、そうでない者を分ける状況です。