2026-01-08 14:33:42

盤面を閉じて、ちょっとストレートな話をしましょう。

今日は感情については触れず、主に大口の動きも研究せず、最も基本的な計算をしてみます——市場が本当に目覚めているかどうかを見てみるために。

ストレージセクターの3つのプロジェクトの現状をご覧ください。

Filecoin（FIL）。この老舗の技術は議論が絶えませんが、市場価値はそこにあります——数十億ドル規模です。Arweave（AR）。永久保存のコンセプトを打ち出しており、市場価値は十数億ドル。次にWalrus（$WAL）を見てみましょう。これはSuiエコシステム唯一の公式ストレージプロトコルで、最先端の技術方案を持ち、アーキテクチャ設計も最も堅実です。Suiという最強のパブリックチェーンの肩の上に乗っています。

その市場価値は？2億ドル未満です。

ちょっと計算してみましょう。最も技術力が高く、背景も堅固で、エコシステムの位置も最適なプロジェクトの市值が、先輩たちの十分の一、あるいは十数分の一しかない。これは科学的ですか？合理的ですか？

正直なところ、これは合理不合理の問題ではありません。これが市場の白昼夢です。

もっと直感的な比喩を使えば：ノキアのフィーチャーフォン（FIL）の評価額は100億。第一世代のiPhone（AR）の評価額は50億。では最新のiPhone 16 Pro（$WAL）はいくらの価値があるべきでしょうか？この論理に従えば、5億です。

これは全く現実的ではありません。これは露骨な価格設定の誤りです。

そして、この種の誤りには特徴があります——最終的には必ず是正されるということです。特に誤りが明らかで、つま先で計算できるほどのものであれば、その是正の力は想像以上です。

なぜこのような誤りが起きるのか？ブル市場の初期段階では資金の選択が非常に粗雑だからです。大多数の人はFILやARといった古典的なストレージの概念しか知らず、新しいものに深く関心を持ちません。資金は羊の群れのように、既知のリーダープロジェクトに一斉に流れ込み、より優れた新興勢力を見落としています。

しかし、市場が理性的になり、より多くの人が技術の差やエコシステムの価値に気づき始めると、この論理のズレは必然的に逆転します。

FIL6.05%

AR8.62%

WAL0.72%

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CryptoMom

· 01-09 11:01

誒卧槽，WALこの倍数差もあまりにもひどい、間違いなく計算ミスはない？本当に、これはひどい。市場はまだ親のすねをかじっている状態だ。 Suiエコシステムで最も堅牢なストレージソリューション、技術的に先輩を圧倒しているのに、なぜか時価総額は最低？これは逆張り投資のチャンスか... 基本的なファンダメンタルはもう聞きたくない、ただ倍数の余地を見るだけだ。WALのこの位置は確かに酷い。羊群効果は本当に気持ち悪い。追随してFILを買う人は山ほどいるが、技術を理解している人はほとんどいない。待て、結局は修正されるだろう、早晩のことだ。牛市はこういうものだ。良いものは最後に最も激しく上昇する。 FILはすでに数十億の価値があるのに、WALはなぜまだ2億円をうろついているのか、不合理だ。この論理のズレは早晩逆転するだろう、誰が早く反応できるか次第だ。

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defi_detective

· 01-08 15:03

この論理は確かに筋が通っている。WALはひどく過小評価されている。 --- ちょっと待って、Suiは本当にそんなに強いのか？どうもエコシステムはまだ冷え冷えとしているようだ。 --- ノキアの比喩は絶妙だったが、問題は個人投資家は誰がiPhoneで誰がノキアか全く見分けられないことだ。 --- いいことを言っているが、実際に動き出すと私たちの手には回ってこない。 --- FILの古い負債の山は今もなお足を引っ張っている。なぜそんなに高い位置にいられるのか。 --- 問題は、市場がいつ理性的になるかだ。待ち続ければ熊市になるだけだ。 --- 理にかなっているが、あまりにも理想的すぎる。資金の流れは決して論理的ではない。 --- WALは確かにマイナーだが、マイナーなものはしばしば切り捨てられる。 --- 牛市は誰のストーリーがうまく語れるか次第。技術の差？人々は全く気にしない。 --- この過小評価には二つの結末しかない。大きく上昇するかゼロに帰着するか、中間はない。

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MEVictim

· 01-08 15:03

ああ本当だ、WALこの評価額は本当に歪んでいるよ、技術も硬いしエコシステムも良いのに逆にゴミ扱いされているバカでもFILの技術はもう淘汰されるべきだってわかるのに、なんで時価総額はまだ圧倒的にリード？ WALが本当に来たら、このくらいの値上がり幅...考えるだけでおかしいわ、賭けてるのは市場がいつ目覚めるかってこと資金というのはそういうもの、知ってるのを買うだけ、ファンダメンタルなんか全く見ない、皮肉だねあとどう逆転するか見とくか、もう目の前な気がするわ一斉に古いトップを追って、新しいのは誰も相手にしない、このマーケットはいつもこんなに魔法みたい WAL今売ったって損じゃない、あとはSuiが頑張れるかどうかだ

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TokenEconomist

· 01-08 15:02

実際、ここでの評価の裁定取引は教科書通りの集団行動（herding behavior）です、他の条件が一定の場合... FILの既得権益プレミアムは何年も技術的に正当化されていませんが、それでもWALは優れたアーキテクチャにもかかわらず、価格の一部に留まっています。市場資本≠基本的価値の典型的なケースです。これがリバランスされると—そしてそうなるでしょう—激しい動きになる可能性があります。

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TokenStorm

· 01-08 14:53

あれ、違うな。WALのこのロジックは逆から見る必要がある。技術力が高い≠評価が高い、これはブル市場で最大の落とし穴だ。群衆効果は確かに存在するが、反転にはトリガー条件も必要だ。今のところ資金はまだ認めていない。はっきり言うと、この「価格誤りは必ず是正される」という論調は何度も聞いたことがあるが、そのたびにそれはアービトラージの偽象に過ぎない。FILが今日まで生きているのには理由がある。エコシステムの成熟度や安全性のプレミアムは考慮したか？WALの最先端アーキテクチャでも、自分が動き出せることを証明しなければならない。オンチェーンのデータによると、この二つのプロジェクトのアクティブ度にはかなり差がある。単なる市場の無知だけではない。でも、なぜかまだ全力投資したい気持ちが止まらない…これが私の一貫したリスク管理スタイルに合っている。最も安全なのは暴風の中心だ。みんな自分が最後に収穫される側じゃないと賭けている。でも、もうとっくに見透かしている。この倍率のロジックは確かに美しいが、市場はそもそもこの通りには動かないのが怖い。ノキアとiPhoneの話はわかりやすいが、現実には「技術最強だから勝つべきだ」という執念で死んだプロジェクトはいくつもある。正直に言えば、もし本当に価格誤りだとしたら、早く参入した人は今どうすればいいのか？それとも、引き続き市場が目覚めるのを賭けてバトンを渡すのか？

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TommyTeacher

· 01-08 14:35

ちょっと、これは論理を突けばすぐに破綻するね。FILはこの技術で数十億も価値があるのに、WALは逆に放置されている、市場は本当に夢の中に生きているみたいだ。市場は最終的に目を覚ますだろう、その日が来るのを待つのは面白いだろうな。あ、違う、Suiは本当にそんなに強いのか？どうしてエコシステムのトークンはこんなにダメなのか。これが情報格差だよ兄弟、大口たちもゆっくり気づいていくんだ。露骨な価格設定ミスだって言うけど、私は2ヶ月見てきたけど、何の反転も見られないね。

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