この一年、あるDeFiプロトコルはBNBエコシステムにおける役割が顕著に変化しました。最初は純粋な流動性ステーキングツールとして始まり、徐々に借入・RWA・DEX・CDPなどの機能を融合した総合プラットフォームへと進化しています。規模で語る最も直接的な指標は、エコシステム全体のTVLが8.3億ドルから一気に33億ドルへと上昇し、約300%の増加を見せ、10月には43億ドルのピークに達しました。

借入モジュールは今回の拡大の象徴的な成果です。4月に開始してからわずか3ヶ月でTVLは10億ドルを突破し、ピーク時には19.9億ドルに達しました。現在は約14.3億ドルで安定しています。このスピードは確かに速いです。一方、BNBの流動性ステーキング部門はより堅実に展開しています。ロックされたBNBは最高時点で約130万枚に達し、これに対応するTVLは約15億ドルです。現在は125万枚（約12億ドル）を維持しており、昨年と比べて倍以上に増えています。

同時に、Smart Lending/Swap、RWA Markets、固定金利ローンなどの新モジュールも次々と登場しています。これらが連携し、エコシステム全体を単一の収益商品から多次元の資金ルーティング中枢へと変貌させています。veLISTAのガバナンス体制も今年は休むことなく継続的に改善・最適化され、コミュニティの参加機会も拡大しています。このように見ると、2025年はこのエコシステムにとって重要な変革期となるでしょう。