# 機関投資家の振る舞いサイクル

ゲームの展開をサイクルごとに見ていきましょう：

**フェーズ1：インデックス脅威** — MSCIなどの主要インデックスが上場廃止や除外の可能性を示唆すると、市場はパニックに陥ります。暗号資産の価格は急落し、買い圧力は数ヶ月間消え去ります。流動性は枯渇し、小口投資家は損失を抱えたまま、機関投資家は次の動きを仕掛けます。

**フェーズ2：ナarrativeリセット** — 伝統的な金融プレイヤーは、物議を醸す人物や大型暗号資産の保有について古い話題を掘り起こします。証拠金要件は突然95%に跳ね上がり、過剰なレバレッジポジションを締め付けます。取引チャネルには取引所の方針変更の噂が広まり、何が本当なのかわからなくなります。

このサイクルは、メカニズムが変わらないため繰り返されます：不確実性 → 強制清算 → 収集。機関投資家はこのダンスをよく理解しています。これらのパターンを理解することで、実際の圧力ポイントがどこにあるのかを予測しやすくなります。