$ZKP $ETH 米国連邦準備制度理事会（FRB）の内部で突然火花が散り、一人の重鎮理事が深夜に発言し、市場は瞬時に動揺しました。

ちょうど今出たこのニュースはトレーダーたちの耳を集めました——FRB理事のクリストファー・ミランが鋭い警告を発しました：「現時点での金利は依然として中立水準を大きく上回っています。」専門的に聞こえますか？実は一言です：金利が高すぎるのです。彼はさらに、現行の政策が労働市場に不要なリスクを増大させていると指摘しました。

これは何を意味するのでしょうか？中立金利は経済の「バランス点」であり、過熱も冷え込みも避けるべき水準です。一貫してハト派を称する官僚が突然「金利が高すぎる」と叫ぶ、そのシグナルはどれほど強いのでしょうか？まるで静かな湖面に大きな石が投げ込まれたかのようです。

市場の反応は迅速でした——利下げ期待が火をつけられました。以前は高金利が長期的にインフレ対策として維持されると考えられていましたが、今や最もハト派的な人さえ眉をひそめているのです。物語は逆転しました。ハト派さえも「政策はやりすぎだ」と考えるなら、中央銀行の口調変更はそう遠くないのかもしれません。

リスク資産にとってこれはまるで「空中給油」のサインのようです。利下げ期待が確定すれば、金利に敏感な米国株、特にテクノロジー株やビットコインのような暗号資産は、新たな流動性の波に乗る可能性があります。今、市場全体が息を潜めて、FRBの他の官員の発言を待っている状態です。

簡単に言えば：最もハト派的な人たちが自分たちの「ハト過ぎた」ことを心配し始めているのです。これが今年の金融政策の本格的な転換の第一弾かもしれません。