暗号資産業界は激しい変動を何度も経験した後、静かに変化を遂げつつあります。ますます多くの参加者が、極端なリターンを追求する「トレード型」から、安定したキャッシュフローを追求する「資産運用型」へと段階的にシフトしています——これは個別の現象ではなく、エコシステム全体の大きな潮流です。

なぜこのような変化が起きているのでしょうか？それは非常に簡単です。何度も市場の暴落を経験した人なら誰でも理解していることですが、高リスク高リターンの理論は、実際の運用ではしばしば高リスク高損失に変わってしまいます。これに対して、ステーブルコインを用いた資産運用は、見かけ上のリターンは控えめですが、安定性と予測可能性に優れています。このようなニーズの変化が、DeFiのプロダクト形態を再構築しています。

USD1のようなステーブルコイン資産運用プランを例にとると、その核心的なロジックは、低金利の貸付と高リターンの資産運用の組み合わせです——ユーザーは資産を担保に出し、ステーブルコインを用いて資産運用に参加します。借入コストは低く、資産運用側のリターンは高い。この設計は、長らくステーブルコイン資産運用の痛点であった「リターン率の低さ」を解消しています。

さらに注目すべきは、超過担保の仕組みです。これは単なるリスク管理の一般的な手法にとどまらず、各種規制フレームワークにおいてステーブルコインのコンプライアンスを自然に満たす点にあります。規制に適合したステーブルコインが概念から実現へと進むとき、この種のプロダクトはむしろ優位性を持つことになります。

この変革の波が進むにつれて、エコシステム内の参加者は増え続け、エコシステムの価値も高まっていきます。この変化のロジックを早期に理解し、ステーブルコイン資産運用エコシステムへの早めの展開を図ることが、もしかするとDeFiの次のフェーズのコアな成長ポイントを掴むことにつながるかもしれません。