最新の分析レポートによると、モルガン・スタンレーは2026年の英国経済成長率が著しく鈍化すると予測しています。予測リスクは全体的にバランスが取れていますが、今週発表された建設業PMIからは、業界全体の活動が低迷していることが示されており、経済の低迷の兆候をさらに裏付けています。

面白いことに、予算発表前に一時的な改善が見られたものの、調査データは楽観的でない情報を継続的に発信しています。これは中央銀行の政策に直接影響を与えます——モルガン・スタンレーは現在、英国銀行が6月前に利下げを完了し、金利を3.0%の最終水準に引き上げる可能性が高いと考えています。

市場の反応は迅速です。ロンドン証券取引所のデータによると、投資家はこの利下げの見通しをほぼ完全に織り込んでいます：2026年上半期の25ベーシスポイントの利下げはほぼ価格に反映されており、下半期にもう一度利下げが行われる可能性も考慮されています。言い換えれば、これらの予測はすでに現在の資産価格に反映されています。法定通貨政策や資産配分に関心のある参加者にとって、このシグナルは非常に明確です。