貿易障壁や保護主義的措置は、政策立案者が約束した製造業の復興をもたらしていません。関税や国内回帰の取り組みにもかかわらず、工場は大規模に復活せず、サプライチェーンは依然として世界的に断片化されており、生産コストは上昇し続け、企業は政策の舵取りよりも早く適応しています。マクロサイクルを注視するトレーダーにとって、これは重要です：スタグフレーションの懸念、通貨の変動性、地政学的な不確実性がリスク志向を再形成しています。成長エンジンが停滞すると、資本の流れは創造的になります。市場は希望ではなく、現実を価格に反映させます。