最近比特币の動きはちょっと手に負えない感じですね。1月9日のこの波では、ビットコインは89300ドルの安値から90500ドル付近まで反発し、その前には50日移動平均線のサポート（およそ89200ドル）を割りかけていました。これは連続3日間の調整で、たった2日前の月曜日には95000ドル付近で跳ねていたことを考えると、かなりの変動です。

どうしてこんなに下落したのか？WintermuteのOTC取引責任者Jake Ostrovskisがその理由を語っています——取引量が不足していることに加え、多くのトレーダーが利益確定を急いだことです。彼は率直に言って、年初の市場オープン時にはリスク許容度が確かに上昇していたものの、市場は95000ドルの壁を突破できず、結果的にこの2日間は双方向の引き合いになり、ETFも絶えず資金流出していると指摘しています。

もう一つの圧力は米連邦準備制度理事会（FRB）から来ています。利下げ期待が縮小し続けているのです。CME FedWatchのデータによると、1月28日のFRB会議での利下げ確率は今や11.6%にまで下がっており、一週間前は15.5%、一ヶ月前は23.5%でした。この期待の変化は、ビットコインのようなリスク資産には明らかに好材料ではありません。

面白いのは、デリバティブのレバレッジが引き続き上昇している点です。ビットコインの永久先物の資金調達率は依然として約0.09%のプラスを維持しており、これはロングポジションがショートに継続的に資金を支払ってポジションを維持していることを示しています。この調整局面でも資金調達率がプラスを保っていることは、トレーダーたちがレバレッジを使って押し目買いを続けている証拠であり、その強気の買い意欲には少し見所があります。