待望の暗号資産ブルランは消え去らず、単に延期されたに過ぎない。これは、2025年が停滞感を覚えたにもかかわらず、AIブームが見出しを飾った理由を分析する市場観測者の間で浮上している新たなコンセンサスだ。失敗したラリーではなく、遅れた転換点を目の当たりにしており、2026年が潜在的な転換年として浮上している。
逆説的に、主要なブルマーケットは楽観がピークに達したときに始まるわけではない。センチメントが降伏に向かうとき、すなわち懐疑心が最も深まり、希望が見つけにくくなるときに火がつくのだ。まさにその地点が、私たちが2025年の大半を過ごした場所だ。
原因は？米国の製造業の弱さが経済全体に波紋を広げていることだ。製造業は米国GDPの約10%-11%を占め、約1300万人の雇用を支えている。それにもかかわらず、11月のISM製造業PMIは48.2に低下し、9か月連続の縮小を記録した。被害は広範囲に及んだ：
ISM自身のコメントも、製造関連GDPの半数以上が縮小モードにとどまっていることを指摘し、AIの明らかな加速にもかかわらず、2025年の大部分を通じて経済は水面下で推移していたことを証明している。
ここで物語が変わる。2026年の構造的条件は実質的に強化されており、暗号資産ブルランのシナリオに複数の追い風をもたらしている：
AIインフラの波
人工知能に関連した資本支出は経済の軌道を再形成している。米国のデータセンター支出は2025年に$400 十億ドルを超え、2026年にはおよそ$600 十億ドル、2027年には$700 十億ドルを超える見込みだ。これは単なるソフトウェア支出ではなく、実世界のインフラ：サーバー、最先端チップ、電力網、大規模な建設を伴うものだ。世界的には、インフラの構築は驚異的であり、2030年までに2000以上の新しいデータセンターが予想され、総支出は5年間で$7 兆ドルに近づく。
金融条件の緩和
連邦準備制度は量的引き締めを終了し、バランスシートの拡大にシフトすると予想されており、月次操作は$40 十億ドル程度と見込まれている。流動性の緩和は、歴史的にリスク資産にとって好ましい環境を作り出す。
収益成長の加速
S&P 500の収益は2026年に約14%成長すると予測されており、これは企業の健全性と投資家の信頼回復を示す重要な改善だ。
これらの力—製造業の回復可能性、拡大する金融緩和、AI駆動の資本投入—を組み合わせることで、2025年の暗号資産ブルランが実現しなかった背景に、より構造的に支えられた環境が形成されている。条件は単に異なると感じられるだけでなく、数学的にも2026年が市場の降伏がついに確信に変わる年となる可能性を示唆している。
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2026年は仮想通貨の強気相場の本当のきっかけとなるのか？市場の動向は「はい」を示唆しています
待望の暗号資産ブルランは消え去らず、単に延期されたに過ぎない。これは、2025年が停滞感を覚えたにもかかわらず、AIブームが見出しを飾った理由を分析する市場観測者の間で浮上している新たなコンセンサスだ。失敗したラリーではなく、遅れた転換点を目の当たりにしており、2026年が潜在的な転換年として浮上している。
なぜ2025年はニュートラルな地盤のように感じられたのか
逆説的に、主要なブルマーケットは楽観がピークに達したときに始まるわけではない。センチメントが降伏に向かうとき、すなわち懐疑心が最も深まり、希望が見つけにくくなるときに火がつくのだ。まさにその地点が、私たちが2025年の大半を過ごした場所だ。
原因は？米国の製造業の弱さが経済全体に波紋を広げていることだ。製造業は米国GDPの約10%-11%を占め、約1300万人の雇用を支えている。それにもかかわらず、11月のISM製造業PMIは48.2に低下し、9か月連続の縮小を記録した。被害は広範囲に及んだ：
ISM自身のコメントも、製造関連GDPの半数以上が縮小モードにとどまっていることを指摘し、AIの明らかな加速にもかかわらず、2025年の大部分を通じて経済は水面下で推移していたことを証明している。
2026年：なぜ設定が根本的に異なるように見えるのか
ここで物語が変わる。2026年の構造的条件は実質的に強化されており、暗号資産ブルランのシナリオに複数の追い風をもたらしている：
AIインフラの波
人工知能に関連した資本支出は経済の軌道を再形成している。米国のデータセンター支出は2025年に$400 十億ドルを超え、2026年にはおよそ$600 十億ドル、2027年には$700 十億ドルを超える見込みだ。これは単なるソフトウェア支出ではなく、実世界のインフラ：サーバー、最先端チップ、電力網、大規模な建設を伴うものだ。世界的には、インフラの構築は驚異的であり、2030年までに2000以上の新しいデータセンターが予想され、総支出は5年間で$7 兆ドルに近づく。
金融条件の緩和
連邦準備制度は量的引き締めを終了し、バランスシートの拡大にシフトすると予想されており、月次操作は$40 十億ドル程度と見込まれている。流動性の緩和は、歴史的にリスク資産にとって好ましい環境を作り出す。
収益成長の加速
S&P 500の収益は2026年に約14%成長すると予測されており、これは企業の健全性と投資家の信頼回復を示す重要な改善だ。
これらの力—製造業の回復可能性、拡大する金融緩和、AI駆動の資本投入—を組み合わせることで、2025年の暗号資産ブルランが実現しなかった背景に、より構造的に支えられた環境が形成されている。条件は単に異なると感じられるだけでなく、数学的にも2026年が市場の降伏がついに確信に変わる年となる可能性を示唆している。