Pantera Capital 2026年に期待：DAT統合の加速と実物資産のトークン化が新たなブルーオーシャンに

加密投資機関Pantera Capitalの初級パートナーJay Yuは、最近ソーシャルメディアで来年の業界発展に関する深い考察を共有し、12の主要分野の予測を行った。その中でいくつかの見解は特に注目に値し、暗号金融の未来の進化方向を直撃している。

現実資産のトークン化が爆発期を迎える

トークン化された金は、RWA（実物資産）セクターのスター資産となるだろう。Jay Yuは、ドルシステムが長期的な不確実性に直面する中、実物の金のオンチェーン表現が機関投資家や個人にとって重要な価値保存手段になると考えている。このトレンドは、暗号市場が純粋なデジタル資産から現実世界へのマッピングへと深く変化していることを反映している。同時に、StripeやRampなどの伝統的なフィンテック企業もステーブルコイン決済の模索を進めており、ステーブルコインを基盤とした国際決済インフラの成熟が加速している。

取引所の構造変革の可能性

DAT（デジタル資産取引所）の進化について、Jay Yuは統合の流れは不可逆的だと予測している。主要な市場は2〜3のトッププラットフォームに収束し、この過程はM&Aや合併を通じて段階的に完了するだろう。これは伝統的な金融取引所の歴史における統合の潮流に似ており、市場が清算効率と流動性集中を追求する必然の法則を反映している。また、DAT capitalなどの専門投資機関の戦略的展開も、このセクターの戦略的重要性を裏付けている。

デリバティブ市場の二極化

予測市場は二つの異なる方向に進化している。一つは金融的性質の強い予測商品で、DeFiプロトコルと深く連携し、レバレッジ機能を導入しているもの。もう一つはコミュニティ主導で、長尾層の趣味層を対象とした文化的予測だ。Hyperliquidなどの主要な永続型DEXの台頭は前者の市場需要を証明しており、一方でHIP3市場は後者の生命力を示している。

支払い層の革新とチェーン選択の最適化

マイクロペイメントエコシステムは突破口を迎える。x402エンドポイントの普及により、代理店ビジネスはより多くの小額取引シナリオに拡大できる。この過程で、Solanaは低コスト特性を活かし、Baseなど他のパブリックチェーンを超えて、小額取引の優先チェーンとなりつつある。これは、異なるブロックチェーンが異なる用途に適応している傾向を反映している。

新興技術が引き起こすシステム的思考

量子技術の加速的進展は、機関投資家のビットコインの耐量子性についての議論を呼び起こしている。技術的な脅威はまだ現実的ではないが、この種の先見的な考察は業界のリスク管理意識を促進している。同時に、EthereumのKohakuプロトコルなどのプライバシー技術も推進されており、「プライバシー・アズ・ア・サービス」といった新たなビジネスモデルへの進化が期待されている。

AIと消費者向けアプリケーションの深い融合

人工知能は暗号アプリケーションのインターフェース層として台頭している。トレンド分析から取引支援まで、AIの能力は消費者向け製品に徐々に浸透している。また、オンチェーン/オフチェーンのデータモデリングとAI行動学習を活用した資本効率の高い信用システムも、簡便で使いやすい貸付アプリの開発を促進している。

Jay Yuは、2025年の10項目予測のうち7項目を実現しており、その中にはSolanaの開発者移行のトレンドを正確に予測したものも含まれている。この予測も業界の参考になるだろう。