かつて私は$BTC の利回りが全てだと思っていました。

$BTCを少し切り取って、ポイントを稼ぎ、現物を長期保有し、次に進む。

その取引は終わりました。

今日の限界的$BTC ホルダーは、APYがいくらかを気にしていません。
彼らが気にしているのは、同じ$BTC をリスクプロファイルを壊さずに何回再利用できるかです。

そこに@lombard_finance@が登場します。

なぜ利回りはエントリーポイントに過ぎなかったのか？

$LBTC はステーキングを通じてネイティブな$BTC 利回りを得ます。それは明らかです。それが注目を集めます。

しかし、Lombardからの本当の解放は利回りそのものではありません。利回りがオンになった後に何が起こるかです。

$LBTC は流動性を保ちます。
$LBTC は$BTC建てのままです。
$LBTC はチェーン間やDeFiの場をまたいで、解約を強制されることなく移動できます。

それにより、利回りはエンドポイントから基準線へと変わります。

利益と運転資本の違い

もはや取引は$BTC を駐車するだけではありません。

取引は次のように見えます：

1. Lombardを通じて$LBTC をミント

2. ネイティブな$BTC 利回りを獲得

3. 同じ$BTC を担保として使用

4. 貸付、流動性、ヘッジ構造に展開

5. その間ずっと$BTC のエクスポージャーを維持

一つの$BTC ユニットが複数の役割を同時に果たす。

それが資本の速度です。これがデスクの考え方です。これがバランスシートの拡大です。

ビットコインはついにそのゲームをプレイできるようになりました。

パッシブ利回りはもはや針を動かさない

ビットコインの規模では、パッシブ利回りは針を動かしません。

重要なのは、$BTC がシンセティックリスクや発行者の脆弱性を導入せずに触れられる金融表面積の大きさです。

$LBTC from Lombardはその表面積をきれいに拡大します。
強制的なリハイポテーションなし。エキゾチックなラッパーなし。エクスポージャーのリセットなし。

だからこそ、統合は複利し続けます。利回りが派手だからではなく、その資産がBTCが行きたい場所に自然にフィットするからです。

$LBTC
の見方

私は$LBTC を利回りトークンとして見ていません。

私は$LBTC を次のように扱います：

✅ $BTCネイティブの担保プリミティブ

✅ ビットコインの流動性とDeFi実行の橋渡し

✅ 資本の死重量なしに長期保有できる方法

この枠組みは重要です。これにより、規模の見積もり、展開場所、保持期間が変わります。

なぜ展開可能な$BTC が勝つのか？

利回りはフェーズ1でした。誰もがそれを見ていました。

フェーズ2は効率性、再利用性、オプション性です。

$BTC は利回りだけを稼ぐのも良いですが、
利回りを稼ぎつつ展開可能な状態を保つのが本当の取引です。

それが@lombard_finance@が$LBTC@で切り開いている道です。