2026-01-09 22:22:30

2026年首份非农数据刚出炉，市场没有预想中那么乐观。

**データの真実**

新規雇用者数はわずか5万で、予想の7万を大きく下回った。さらにショッキングなのは、最初の2か月のデータが大幅に下方修正され、10月には-17.3万の負の成長に修正されたことだ。失業率は意外にも4.4%に低下（前回値4.6%）、昨年9月以来の最低を記録した。時給は前月比0.3%、前年比3.8%の増加。

このデータは何を示しているのか？雇用の伸びはほぼ停滞し、失業率は逆に低下している——その背後にある真実は労働参加率の低下だ。言い換えれば、市場が人手を必要としているわけではなく、一部の人々が労働市場から退出することを選択しているということだ。

**米連邦準備制度理事会（FRB）の見解**

雇用データは弱いものの、賃金が上昇し続け、失業率も低下していることから、1月末のFRBの利率据え置きの可能性は非常に高い。ドル指数は98-99の範囲で変動し、10年物米国債の利回りは4.2%に反発。市場の態度は明確だ——今は「緊急措置」が必要な段階ではない。

**暗号通貨界の反応**

データ発表後、BTCは迅速に$90,000の節目を維持。失業率の急激な上昇といった極端な景気後退の兆候でなければ、市場はこれを「穏やかな利下げの口実」と解釈しやすい。この論理は非常にシンプルだ：景気後退の予想が和らぐ＝流動性が緩和される可能性＝リスク資産に支えができる。こうした観点から見ると、現在のデータ環境は暗号市場にとってむしろ比較的友好的と言える。

BTC2.19%

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YieldWhisperer

· 01-12 13:18

労働参加率の低下は本当に皮肉なもので、失業率が低いのは実際には騙しだ BTCは再び9万を超えた。やはり景気後退がそれほど急でなければ、リスク資産は引き続き舞うことができる人々が労働市場から離れている中、FRBは金利を安定させようとしている。この論理はすごいちょっと待って、これは底層が静かに"ストライキ"をしているってこと？面白い米国債の利回りが4.2に反発し、ドルがさらに堅調なら、今後の流動性は本当に緩和されるのか 5万の新規雇用は表面上は穏やかに見えるが、実際には停滞していると言える。でも仮想通貨界隈はこれを受け入れている穏やかな利下げの口実？私はただリスクオンの理由を見つけているだけだと思う。下落してから上昇するのがパターン

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RugPullProphet

· 01-12 09:26

労働力参加率低下の話だが、要するにみんなが「躺平」しているわけで、FRBは見て見ぬふりをしているだけだ。 --- 失業率は低下しているが雇用は停滞？この操作は絶妙だ、どこかおかしい気がする。 --- 90,000というポイント、なんだか虚しい感じがするな。FRBの次の一手次第だ。 --- 賃金上昇3.8%、実質物価上昇率はどれくらいだったっけ？笑える。 --- また「穏やかな利下げの口実」を話しているが、この手の話は前の牛市の時に聞いたことがある。 --- 人口参加率の低下は何を意味しているのか、もう言うまでもないだろう、みんな心の中でわかっているはずだ。 --- BTCはこれくらい安定しているのか？どうも変動の予感がしてしょうがない。 --- 市場は健全なのか、それとも自己欺瞞なのか、このデータはちょっと微妙だ。

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EyeOfTheTokenStorm

· 01-11 23:15

自分を慰めるのをまた始めようとしてるな。5万の新規雇用と7万の予想値の差は小さな問題じゃないだろ...10月はマイナス17万の調整だし、この数据修正は本当にひどすぎる待てよ、失業率が逆に下がった？このロジックは確かに奇妙だな。労働力参加率の低下が何を意味するのか、みんな心の中で理解してるだろでもよく考えてみると、FRBがホールドしてる限り、BTCが9万を保つのは本当に簡単じゃない。このサポートレベルの基盤はまだ堅牢だ市場がデータで自分たちを洗脳してるような気がするんだけど...景気後退前提の緩和は利下げと同等？この推論の流れも都合よすぎるだろ温和利下げという言葉に惑わされるなよ。今の構造は何とか維持してる状態に見える。本当の転換点はまだ来てないと思う

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MainnetDelayedAgain

· 01-10 20:05

データベースによると、今回の非農データの「穏やかさ」の程度は何回目の延期になるのか...5万人の新規雇用、最初の2ヶ月は下方修正され、10月にはマイナスに転じる——このシナリオをFRBはどうして見て見ぬふりができるのだろうか。失業率の低下は良い兆候ではなく、むしろ誰かがすでに退出を選択したことを示している。この論理の連鎖を展開してみると、実に皮肉だ。

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UnruggableChad