#稳定币发展与应用 この記事を読了して、いくつかの細部が繰り返し咀嚼に値することに気づいた。

起業家が述べた一言が私の心に最も響いた——「支払いはあなたがいくら稼いだかではなく、いくら使えるかだ」。これは実際に支払い業界の本質的な構造を明らかにしている：一見すると利益を上げているように見えるが、多くの場合リスクプレミアムを食っているに過ぎない。これまで「成功」したWeb3支払いルートのリスクが具体的にどこに潜んでいるのか、多くのチームは把握していない。規制のグレーゾーン、資金プールのミスマッチ、監督解釈の不確実性——一時的に爆発しないからといって構造が健全であるとは限らない。

私が比較的共感するもう一つの判断は、真の増分は暗号通貨界内部ではなく、Web2の長期的に従来の清算・決済システムに引きずられて遅れてきたビジネスシナリオにあるということだ。国際的な給与支払い、B2B決済などのニーズは確かに存在する。しかし、これが意味するのは何か？それは支払いの難しさがフロントエンドの製品ではなく、バックエンドの銀行関係、ライセンス構造、KYB/KYCのコンプライアンス、リスク管理体系にあるということだ——これらはちょうど小規模チームが最も補完しにくい能力である。

最後に、もしかすると最も啓発的なのは、Web3支払いの本当の規模拡大は「隠れた」ものであり、フロントエンドのWeb2は変わらず、バックエンドのWeb3が再構築されるという見方だ。この種のアップグレードは、市場教育よりもはるかにシステムの安定性とコンプライアンスの確実性を求められる。支払いは確かに良いビジネスだが、その前提は長期的に蓄積されたインフラ資産と信用を持っていることだ。

これは否定的な方向性を示すものではなく、むしろ資源の禀賦と戦場の適合性をより冷静に見極めることに過ぎない。