関税戦略はこれで終わりだ。アメリカの企業や消費者が負担しており、外国の国々ではない。それにもかかわらず、約束された雇用創出や製造業のブームは一向に実現しなかった。代わりに、逆の現象が起きている：雇用は縮小し、国内生産は停滞している。

実は、輸入品に関税をかけるだけでは、自動的に工場が復活したり、雇用が増えたりしない。数字は約束とは異なる物語を語っている。サプライチェーンを絞り込み、企業のコストを上げると、拡大するのではなく縮小する。最初にそれを感じるのは労働者だ。これは基本的な経済学だが、依然として魔法の弾丸として過剰に宣伝されている。

本当の問題は、これが次のサイクルに向かう経済全体や資産市場にとって何を意味するのかだ。