このシリーズでは、投資分野で非常に重要な概念である「複利（英語では“compound interest”）」について深く掘り下げていきます。このシリーズは3つの記事に分けて詳しく解説します。まず、第一回では複利の基本的な概念を紹介し、皆さんの関心を引き出すことを目的とします。次に、第二回では複利の重要な要素とその意義について詳しく説明します。最後に、第三回では具体的な事例を通じて、複利による資産増加の実現方法を示します。このシリーズの冒頭では、重要な投資概念である複利について考察します。世界的に著名な投資家ウォーレン・バフェットは、机の上に複利効果を示すシンプルな表を置いており、その表は彼の半世紀以上にわたる投資人生を共に歩んできました。では、複利の基本例を見てみましょう。初期投資額が1万円、年利回りが5%の場合、20年後にはこの投資の価値は2.6万円に増加し、40年後には7万円に達します。もし年利回りが10%なら、20年後の価値は6.7万円、40年後には45万円に急増します。さらに、年利20%の場合、20年後の価値は約38万円、40年後にはほぼ1500万円に達します。投資成功の秘訣は、長期にわたり複利効果を活用することにあります。これはまるで雪だるまのように、少しずつ大きくなるのです。複利の原理は決して複雑ではありませんが、その威力は奇跡と称されるほどです。アインシュタインも言ったように、複利は世界の第8の不思議であり、その力は多くの人の想像を超えています。例えば、あなたが18歳の高校卒業時に最初に10万円を投資し、毎年20%のリターンを得られると仮定すると、58歳で定年を迎える頃には、その資産は1.5億円に成長します。この10万円が1.5億円に増える過程は、税金の影響を考慮しない場合です。しかし、途中で投資をやめて20年間だけ続けた場合、その資産の増加は38倍にとどまり、つまり10万円の投資は380万円にしかなりません。これは、早期に投資を始めることの重要性を示しています。若さは最大の武器です。ことわざにもあるように、「早起きは三文の得」、早めに投資を始めることが最良の戦略です。38歳まで投資を考えないのは避けた方が良いです。なぜなら、その分複利の効果を得られる時間が短くなるからです。最も賢いのは、できるだけ早く投資を始めることです。誰も年を取ったときに資産が不足していることを望みません。早く始めれば始めるほど、より多くのリターンを得られます。これは、時間とともに資産が雪だるまのように増え、その成長速度は一定期間内に倍増し、さらには過去5、6年の総収益に匹敵する規模に達することもあるからです。したがって、著しい資産増加を実現するには、十分な時間をかけて積み上げる必要があります。この過程では、初期投資額も非常に重要です。例えば、たった1円から始めた場合、40年後には1500円しか持っていないかもしれません。しかし、最初に1万円を投資すれば、40年後には1500万円に達する可能性があります。したがって、若いうちに未来の種銭を蓄えることを学ぶべきです。これらの種銭は多くなくても構いませんが、非常に重要です。なぜなら、それはあなたの未来を象徴しているからです。お金がお金を生むように、鶏は卵を産み、農夫は種を蒔きます。種を食べてしまえば、未来を放棄したことと同じです。若者の皆さん、もし1,000元を使ってブランド服を買う必要性を感じたら、その前に深く考えてください。あなたが使うのは単なる1,000元だけではありません。実際には、その1,000元の機会コストを犠牲にしているのです。さらに、将来的には150万円の損失を被る可能性もあります。したがって、意思決定の際には機会コストも考慮すべきです。たとえば、1,000元の服を買った結果、5年後にはゴミになるかもしれません。では、あなたは未来の150万円を手に入れるか、それとも5年後にゴミになる服を手に入れるか、どちらを選びますか？複利の原理は非常にシンプルです。時間を味方につけて、生活を楽しみながらお金に働かせることです。旅行や友人づきあい、趣味の育成、読書など、大切なことに時間を使いましょう。お金をあなたの下働きにさせ、自分自身が働く側にならないことです。そうすれば、人生の最も貴重な時間を他人のために費やすことなく、自由な人生を享受できます。したがって、若いうちに種銭を浪費しないことが重要です。浪費すれば、残りの人生を微々たる報酬と引き換えにし、真の人生の自由を失うことになります。これが最も悲しいことです。ここまでで、複利の重要性とその威力に気づいた方もいるでしょう。もしかすると、「この理屈は簡単そうだけど、実践は難しいのでは？」と疑問に思うかもしれません。実は、実践はそれほど難しくありません。ちなみに、成功は天賦の才や能力、潜在能力の大小に左右されるのではなく、どれだけ遠くまで行く意欲があるかにかかっています。私の経験から言えば、人生で本当に重要なことを見極められる人は約10%しかいません。そして、その中で実際に行動に移す人はさらに10%です。つまり、世界の中で本当に努力して重要なことを追求している人は約1%に過ぎません。残りの99%は、自分の人生で何が最も重要かを理解していなかったり、理解していても努力しなかったりします。このごく少数の1%の中でも、10%の人だけが日々継続して重要なことに取り組みます。したがって、実質的には、常に初心と規律を持ち続け、毎日行動の意志と決断を持ち続ける人は、全体の約千分の一です。この現象は歴史上もさまざまな文化圏でもほぼ同じであり、今後も続く可能性が高いです。あなたには、良い一歩一歩を踏み出し、重要なことを見つけたらすぐに行動し、継続的に努力することをお勧めします。今日は複利について議論します。複利は非常に重要な事柄であり、場合によっては最も重要なことかもしれません。これが第一回です。次回では複利の概念について掘り下げ、その後の第三回では事例分析を通じて、より感覚的に理解できるようにします。前回では、複利のメリット、潜在能力、背後にある法則について探ってきました。多くの人は、「年利20%を達成し、40年後に資産が1500倍になるのは本当に難しいのか？」と疑問に思うかもしれません。実は、それほど難しいことではありません。特に、資金が限られている初期段階では、学習に意欲的に取り組み、能力の範囲を広げ、積極的に知識を求め、深く研究し、調査を強化し、他者と交流することで、年利20%の目標は十分に達成可能です。たとえば、大学入試の準備に1/3の時間を投資して投資の学習と研究に充てることができれば、成功は期待できます。バフェットも資金規模が小さかった頃、年利60%を達成したことがあります。ただし、資金が増えるにつれて投資の機会は減少し、彼の年利も次第に低下しました。複利は広く知られた概念で、具体的な公式は次の通りです：。簡単に言えば、複利はあなたの総収益Cが、初期資金Pと括弧内の内容の積で表され、括弧内は1に年化利率r（例：20%）を加えたもので、その指数nは投資期間の年数を示します。この公式では、初期資金P、年化利率r、期間nの3つの変数があり、それぞれが資産増加に大きく影響します。数学の公式が難しいと感じる場合は、これを雪だるまに例えると理解しやすいです。雪だるまは転がるたびに大きくなります。雪だるまを大きくするには長い坂道が必要です。転がるたびに半径が拡大し、指数関数的に成長します。つまり、雪だるま（資産）の最終的な大きさに影響を与える要素は3つあります。最初の雪玉の大きさ（初期資金）、雪の厚さ（利益）、そして最も重要な要素は坂道の長さ（投資期間）です。この比喩は、複利の概念をわかりやすく示しています。雪だるまの大きさを決めるポイントは2つあります。1つは雪の層の厚さ、もう1つは坂道の長さです。最初の雪玉の大きさも影響しますが、それほど重要ではありません。雪の層の厚さは、毎年得られるリターンが合理的かつ適切であるべきことを示しています。過度な高リターンを追求すると、リスクも高まり、重大な財務損失を招く可能性があります。深刻な損失は、長期的な複利効果の実現を妨げる大きな障害となります。次に、リターンは十分に高く、かつ持続可能である必要があります。理想的には、利益が安定的に増加し続けることが望ましいです。つまり、一時的なブームや業界の周期的な変動に左右されず、安定して利益を出し続ける企業や業界を選ぶべきです。例えば、コカ・コーラは比較的安定した収益を上げており、景気の波に左右されにくい消費財業界の代表例です。医薬品業界も同様で、ビジネスサイクルが比較的安定し、利益も安定しています。持続可能性には、企業の「護城河」（競争優位性）、長期的な経営陣の安定性、企業の天然の優位性なども含まれます。例えば、茅台酒はその典型例です。タイミングについては、市場が大きく下落したときに買い増すことができれば、例えば株価が1元だったものが0.5元になった場合、同じ資金で2倍の株数を買えます。これにより、将来のリターンは倍増します。ただし、この増加は線形的であり、利回りや投資期間による指数的な成長には及びません。これは雪だるまの例と同じで、雪の厚さと坂道の長さが最終的な大きさを決めるのです。最初の雪玉の大きさも影響しますが、その寄与は線形です。企業の価値は大きく2つの要素で決まります。一つは企業そのものの実力です。どの企業に投資すべきかを見極めるには、時間をかけて学習し、自分の能力範囲を築く必要があります。能力範囲とは、特定の分野において自分の知識や理解が深く、他者よりも優れている状態を指します。知識やスキルがなければ、どの業界に入っても成功は難しいです。学習は成功の鍵です。学習意欲がなければ、たとえ神の助けがあっても成功は難しいでしょう。だからこそ、若い人には高校入試のときのような粘り強さと精神を持ち続けてほしいです。努力の半分でも良いので、それが人生のチャンスを掴む鍵となります。高校入試の経験は、同じ努力をしても志望校に合格できるとは限らないことを教えてくれます。同様に、名門大学に入ったからといって、必ずしも偉大な成果を得られるわけではありません。多くの名門校卒業生が、最終的に非凡な成功を収めていない例もあります。では、そのような努力は本当に価値があるのか？私の意図は、高校入試の重要性を軽視しろと言っているのではありません。むしろ、努力を正しい場所に投入することの重要性を強調したいのです。誰にとっても、真のチャンスに出会ったとき、それを見極めて大切にすることが重要です。自分のチャンスを見つけたら、迷わず掴むべきです。投資は人生に役立つ計画の一つです。投資に投入した時間と労力は、最終的に必ず報われます。ほかの方法と比べて、投資は個人の資産増加を促し、生活の質を向上させる手段です。たとえば、トップクラスの大学に入ることは就職のチャンスを増やすかもしれませんが、結局は他人のために働くことになる可能性もあります。一方、投資は資金を働かせ、自分の自由な生活を享受できるようにします。これらは本質的に全く異なる道です。もう一つ、企業の価値を決める重要な要素は、「坂道の長さ」、すなわち企業の事業の持続性です。投資対象の企業は、長期的な経営展望を持つ必要があります。つまり、産業や製品のビジネスモデルが安定し、信頼できるものでなければなりません。売上が今日は好調だが明日急激に落ち込む、あるいは業界自体が突然消滅するようなケースは避けるべきです。企業の収益持続性には、製品の安定性、天然の競争優位（護城河）、コスト優位性、特許、ブランド力、市場拡大の潜在性など多くの要素が関わります。例えば、バフェットがコカ・コーラに投資したのは、100年以上にわたり安定した販売増を続けていることと、海外展開の巨大な潜在性を見込んだからです。こうした持続的な収益と成長の特性は、純資産利益率の向上と利益の安定をもたらし、景気循環の影響を軽減します。だからこそ、バフェットはコカ・コーラに投資したのです。また、投資家は忍耐力を持ち、長期的に株を保有できることも重要です。企業の価値が株価を上回るときには、勇気を持って持ち続けることが必要です。この長期投資の視点と価値観が、投資成功の鍵です。市場が大きく乱高下しているときこそ、投資家の忍耐と決断力が試されます。市場が低迷しているときに勇敢に買い増し、持ち続けることで、投資のチャンスを逃さずに済みます。ただし、その自信と保有の決断は、実質的な基盤に裏付けられている必要があります。それは、投資先企業の深い理解と徹底的な調査、すなわち能力範囲の構築です。投資先企業の理解が浅いと、重要な決断のときに迷いが生じやすくなります。たとえ最終的に正しい決断をしても、理解が不十分だと、株価は期待通りに伸びません。したがって、長期保有の自信は、企業の深い理解に基づいています。能力範囲が浅いと、長期保有の自信も表面的なものに過ぎません。要するに、企業の収益の持続性と確実性、投資家の忍耐と決断力が、投資成功の要です。これらの内容は、平易に見えますが、まさに大道至簡です。能力範囲、安全マージン、護城河といった概念は、すでにバフェットやマンガーが体系的にまとめ、公開しています。彼らを非常に尊敬しています。なぜなら、こうした功績と言葉を残す人は非常に少ないからです。彼らは自分の資産を築きながら、他者に儲け方を惜しみなく教えてくれています。逆に、多くの人はお金を稼いでも、その方法を他人に教えません。私の近所には「ルネッサンス・ヘッジファンド」という会社があります。外部からは最も優秀な会社と称され、年利40%から45%を達成しています。数百人の社員を抱え、入り口には看板もありません。彼らはひっそりと大きな富を築き、その秘密を明かさないのです。バフェットやマンガーのように、貴重な秘訣を共有してくれる人は少ないので、私たちはそれを大切にし、深く学ぶべきです。たとえ数十元の本を買うだけでも、その投資知識は真の大道です。これらの秘密は神秘的ではありませんが、非常に役立ちます。優れた本は、多くの人に読まれますが、得られる成果には大きな差があります。たとえば、学校の授業では、教師が50人の学生に同じ教材を使って教えますが、成績は大きく異なることがあります。これは、教育理論や教材の問題ではなく、各学生の理解力や努力の差によるものです。意志は行動の原動力であり、願望を実現するために不可欠です。したがって、皆さんには、かつての高校入試の精神を思い出し、その楽しさと知恵を深く味わってほしいです。縁のある人には、それを理解し、私が前述した千分の一の人になってほしいです。重要なことを見つけたら、迷わず行動し、毎日コツコツと続けてください。私は、バフェットの価値投資の基本原則—安全マージン、市場の先生、護城河—を組み合わせ、具体的な投資事例を交えて、複利投資の効果的な実践方法を示します。バフェットの投資例の一つは、コカ・コーラへの投資です。1988年から1989年にかけて、バークシャー・ハサウェイはコカ・コーラ株に投資し、資金の約3分の1を投入しました。当時、コカ・コーラの株価は史上最高値に達しており、価値投資は必ずしも安値で買うことだけを意味しません。バフェットは高値で買ったのです。これは、コカ・コーラの内在的価値を深く判断した結果です。当時、コカ・コーラのPERは15倍で、市場平均より30%高かったのです。バフェットは高値で買うことを躊躇しませんでした。なぜなら、彼は企業の価値を深く評価していたからです。彼は、その価値が380億ドルに達すると見積もっており、市場が一般的に150億ドルと見積もっていたのと比べて大きな差がありました。この差は、彼が長年にわたり保険、銀行、消費財（特に飲料）分野で蓄積した専門知識に由来します。彼は、消費財業界において自分の能力範囲が広く深いため、株価が高騰しても買い続ける決断をしたのです。10年後、コカ・コーラの株価は10倍以上に上昇し、配当も加わって、年平均リターンは約32%に達しました。この事例から得られる結論は、個人の能力範囲が投資成果に決定的な影響を与えるということです。能力範囲は、過度な知能や才能を必要としません。特定の業界に時間と労力を投資し、深く研究し続けることで、その分野の専門家になれるのです。こうした知識の蓄積により、他者が躊躇しているときに買い、売り急ぐときに持ち続けることができ、利益を得られるのです。能力範囲を広げることは、自信と決断力を高め、より多くの投資成功をもたらします。「バフェットは“株の神様”だ」と思う人もいるでしょうが、普通の投資家も市場先生を利用して長期的に安定した20%のリターンを狙えます。2008年から2009年の間に、Googleの株価は約200ドルまで下落しました。この時期に段階的に買い増し、2019年まで持ち続けたとすると、株価は約1500ドルに上昇しています。つまり、平均年利20%を達成し、長期的に資産を増やすことは十分に可能です。Googleは、絶えず稼ぎ続けるマシンのようなものであり、永久的ではないにせよ、長期的に堅実に利益を生む仕組みです。同様に、Appleなどもあります。したがって、複利投資に特別な秘訣はなく、誰でもチャンスは身近にあります。素晴らしい企業は私たちの周囲にありますが、すべての企業が偉大なわけではありません。複利の威力は非常に大きいです。もう一つ例を挙げると、バフェットがコカ・コーラを2.5ドルで買った1989年の例です。後に株式分割を考慮すると、2011年には配当が3.5ドルに増えています。つまり、22年前に買った株の配当は、最初の投資額の1.5倍以上になり、その配当も毎年増え続けています。これにより、投資は継続的に収益を生む仕組みとなり、その驚異的なリターンは圧倒的です。一度、理想的な銘柄を選定したら、次はどうやって市場先生の感情の揺れを利用し、安値で買うかです。今の価格が適切でなければ、忍耐強く待つ必要があります。市場の暴落は遅れてやってきますが、必ずやってきます。優良企業の株価も暴落します。例えば、茅台は2013年に一時的に株価が非常に低迷し、PERは10倍を少し超える程度でした。今や茅台の株価は少なくとも10倍に上昇しています。もし、そのときにこの偉大な企業を安値で買えたなら、リスクの低減だけでなく、長期的な利益も得られます。長期的に見れば、茅台は永遠に消えない限り、消費者がいる限り、価値は持続します。理想的な銘柄を選び、買ったら長期保有を続けることが重要です。バフェットがコカ・コーラを長期保有したように、配当と利益を継続的に増やし、年平均リターンを高めるのです。これは、優れた企業が絶えず拡大し、利益を積み重ね、複利的に成長していく結果です。買値は固定されていても、時間とともに利益は増え続けます。その増加は線形ではなく、指数関数的です。投資の核心戦略は、自分の能力範囲内で優良企業を見つけ、長期的に市場の暴落を待ち、果敢に買い、企業に自信を持ち、長期保有することです。もちろん、低評価と成長潜在性を兼ね備えた良い企業を選び、市場先生のチャンスを活用し、能力範囲と時間を味方につけて、最終的に資産を積み上げることが目標です。ここで強調したいのは、焦らず忍耐強く、日常的に友人と山登りや水遊び、麻雀、読書などを楽しむことです。投資は世界一の仕事の一つです。とても気楽で、退職も不要です。チャートを見続ける投機者のような行動は、逆効果です。心身の健康に悪影響を及ぼし、貪欲さは多くの資金を失わせます。最初の段階では、能力範囲を広げ、資金を蓄え、企業を研究し、市場の下落を待ち、買い増しを決断し、生活を楽しむことが大切です。これが複利と価値投資の恩恵であり、バフェットの秘訣です。だからこそ、若い人には慎重に考え、行動し、毎日続けることをお勧めします。そうすれば、あなたも千分の一の人になれるのです！
複利投資-暗号デジタル通貨取引所プラットフォーム
このシリーズでは、投資分野で非常に重要な概念である「複利（英語では“compound interest”）」について深く掘り下げていきます。このシリーズは3つの記事に分けて詳しく解説します。まず、第一回では複利の基本的な概念を紹介し、皆さんの関心を引き出すことを目的とします。次に、第二回では複利の重要な要素とその意義について詳しく説明します。最後に、第三回では具体的な事例を通じて、複利による資産増加の実現方法を示します。
このシリーズの冒頭では、重要な投資概念である複利について考察します。世界的に著名な投資家ウォーレン・バフェットは、机の上に複利効果を示すシンプルな表を置いており、その表は彼の半世紀以上にわたる投資人生を共に歩んできました。では、複利の基本例を見てみましょう。初期投資額が1万円、年利回りが5%の場合、20年後にはこの投資の価値は2.6万円に増加し、40年後には7万円に達します。もし年利回りが10%なら、20年後の価値は6.7万円、40年後には45万円に急増します。さらに、年利20%の場合、20年後の価値は約38万円、40年後にはほぼ1500万円に達します。
投資成功の秘訣は、長期にわたり複利効果を活用することにあります。これはまるで雪だるまのように、少しずつ大きくなるのです。複利の原理は決して複雑ではありませんが、その威力は奇跡と称されるほどです。アインシュタインも言ったように、複利は世界の第8の不思議であり、その力は多くの人の想像を超えています。例えば、あなたが18歳の高校卒業時に最初に10万円を投資し、毎年20%のリターンを得られると仮定すると、58歳で定年を迎える頃には、その資産は1.5億円に成長します。
この10万円が1.5億円に増える過程は、税金の影響を考慮しない場合です。しかし、途中で投資をやめて20年間だけ続けた場合、その資産の増加は38倍にとどまり、つまり10万円の投資は380万円にしかなりません。これは、早期に投資を始めることの重要性を示しています。若さは最大の武器です。ことわざにもあるように、「早起きは三文の得」、早めに投資を始めることが最良の戦略です。
38歳まで投資を考えないのは避けた方が良いです。なぜなら、その分複利の効果を得られる時間が短くなるからです。最も賢いのは、できるだけ早く投資を始めることです。誰も年を取ったときに資産が不足していることを望みません。早く始めれば始めるほど、より多くのリターンを得られます。これは、時間とともに資産が雪だるまのように増え、その成長速度は一定期間内に倍増し、さらには過去5、6年の総収益に匹敵する規模に達することもあるからです。したがって、著しい資産増加を実現するには、十分な時間をかけて積み上げる必要があります。
この過程では、初期投資額も非常に重要です。例えば、たった1円から始めた場合、40年後には1500円しか持っていないかもしれません。しかし、最初に1万円を投資すれば、40年後には1500万円に達する可能性があります。したがって、若いうちに未来の種銭を蓄えることを学ぶべきです。これらの種銭は多くなくても構いませんが、非常に重要です。なぜなら、それはあなたの未来を象徴しているからです。お金がお金を生むように、鶏は卵を産み、農夫は種を蒔きます。種を食べてしまえば、未来を放棄したことと同じです。
若者の皆さん、もし1,000元を使ってブランド服を買う必要性を感じたら、その前に深く考えてください。あなたが使うのは単なる1,000元だけではありません。実際には、その1,000元の機会コストを犠牲にしているのです。さらに、将来的には150万円の損失を被る可能性もあります。したがって、意思決定の際には機会コストも考慮すべきです。たとえば、1,000元の服を買った結果、5年後にはゴミになるかもしれません。では、あなたは未来の150万円を手に入れるか、それとも5年後にゴミになる服を手に入れるか、どちらを選びますか？
複利の原理は非常にシンプルです。時間を味方につけて、生活を楽しみながらお金に働かせることです。旅行や友人づきあい、趣味の育成、読書など、大切なことに時間を使いましょう。お金をあなたの下働きにさせ、自分自身が働く側にならないことです。そうすれば、人生の最も貴重な時間を他人のために費やすことなく、自由な人生を享受できます。したがって、若いうちに種銭を浪費しないことが重要です。浪費すれば、残りの人生を微々たる報酬と引き換えにし、真の人生の自由を失うことになります。これが最も悲しいことです。
ここまでで、複利の重要性とその威力に気づいた方もいるでしょう。もしかすると、「この理屈は簡単そうだけど、実践は難しいのでは？」と疑問に思うかもしれません。実は、実践はそれほど難しくありません。
ちなみに、成功は天賦の才や能力、潜在能力の大小に左右されるのではなく、どれだけ遠くまで行く意欲があるかにかかっています。私の経験から言えば、人生で本当に重要なことを見極められる人は約10%しかいません。そして、その中で実際に行動に移す人はさらに10%です。つまり、世界の中で本当に努力して重要なことを追求している人は約1%に過ぎません。残りの99%は、自分の人生で何が最も重要かを理解していなかったり、理解していても努力しなかったりします。このごく少数の1%の中でも、10%の人だけが日々継続して重要なことに取り組みます。したがって、実質的には、常に初心と規律を持ち続け、毎日行動の意志と決断を持ち続ける人は、全体の約千分の一です。この現象は歴史上もさまざまな文化圏でもほぼ同じであり、今後も続く可能性が高いです。
あなたには、良い一歩一歩を踏み出し、重要なことを見つけたらすぐに行動し、継続的に努力することをお勧めします。今日は複利について議論します。複利は非常に重要な事柄であり、場合によっては最も重要なことかもしれません。これが第一回です。次回では複利の概念について掘り下げ、その後の第三回では事例分析を通じて、より感覚的に理解できるようにします。
前回では、複利のメリット、潜在能力、背後にある法則について探ってきました。多くの人は、「年利20%を達成し、40年後に資産が1500倍になるのは本当に難しいのか？」と疑問に思うかもしれません。実は、それほど難しいことではありません。
特に、資金が限られている初期段階では、学習に意欲的に取り組み、能力の範囲を広げ、積極的に知識を求め、深く研究し、調査を強化し、他者と交流することで、年利20%の目標は十分に達成可能です。たとえば、大学入試の準備に1/3の時間を投資して投資の学習と研究に充てることができれば、成功は期待できます。バフェットも資金規模が小さかった頃、年利60%を達成したことがあります。ただし、資金が増えるにつれて投資の機会は減少し、彼の年利も次第に低下しました。
複利は広く知られた概念で、具体的な公式は次の通りです：。簡単に言えば、複利はあなたの総収益Cが、初期資金Pと括弧内の内容の積で表され、括弧内は1に年化利率r（例：20%）を加えたもので、その指数nは投資期間の年数を示します。この公式では、初期資金P、年化利率r、期間nの3つの変数があり、それぞれが資産増加に大きく影響します。
数学の公式が難しいと感じる場合は、これを雪だるまに例えると理解しやすいです。雪だるまは転がるたびに大きくなります。雪だるまを大きくするには長い坂道が必要です。転がるたびに半径が拡大し、指数関数的に成長します。つまり、雪だるま（資産）の最終的な大きさに影響を与える要素は3つあります。最初の雪玉の大きさ（初期資金）、雪の厚さ（利益）、そして最も重要な要素は坂道の長さ（投資期間）です。
この比喩は、複利の概念をわかりやすく示しています。雪だるまの大きさを決めるポイントは2つあります。1つは雪の層の厚さ、もう1つは坂道の長さです。最初の雪玉の大きさも影響しますが、それほど重要ではありません。
雪の層の厚さは、毎年得られるリターンが合理的かつ適切であるべきことを示しています。過度な高リターンを追求すると、リスクも高まり、重大な財務損失を招く可能性があります。深刻な損失は、長期的な複利効果の実現を妨げる大きな障害となります。
次に、リターンは十分に高く、かつ持続可能である必要があります。理想的には、利益が安定的に増加し続けることが望ましいです。つまり、一時的なブームや業界の周期的な変動に左右されず、安定して利益を出し続ける企業や業界を選ぶべきです。例えば、コカ・コーラは比較的安定した収益を上げており、景気の波に左右されにくい消費財業界の代表例です。医薬品業界も同様で、ビジネスサイクルが比較的安定し、利益も安定しています。持続可能性には、企業の「護城河」（競争優位性）、長期的な経営陣の安定性、企業の天然の優位性なども含まれます。例えば、茅台酒はその典型例です。
タイミングについては、市場が大きく下落したときに買い増すことができれば、例えば株価が1元だったものが0.5元になった場合、同じ資金で2倍の株数を買えます。これにより、将来のリターンは倍増します。ただし、この増加は線形的であり、利回りや投資期間による指数的な成長には及びません。これは雪だるまの例と同じで、雪の厚さと坂道の長さが最終的な大きさを決めるのです。最初の雪玉の大きさも影響しますが、その寄与は線形です。
企業の価値は大きく2つの要素で決まります。一つは企業そのものの実力です。どの企業に投資すべきかを見極めるには、時間をかけて学習し、自分の能力範囲を築く必要があります。能力範囲とは、特定の分野において自分の知識や理解が深く、他者よりも優れている状態を指します。知識やスキルがなければ、どの業界に入っても成功は難しいです。学習は成功の鍵です。学習意欲がなければ、たとえ神の助けがあっても成功は難しいでしょう。だからこそ、若い人には高校入試のときのような粘り強さと精神を持ち続けてほしいです。努力の半分でも良いので、それが人生のチャンスを掴む鍵となります。
高校入試の経験は、同じ努力をしても志望校に合格できるとは限らないことを教えてくれます。同様に、名門大学に入ったからといって、必ずしも偉大な成果を得られるわけではありません。多くの名門校卒業生が、最終的に非凡な成功を収めていない例もあります。では、そのような努力は本当に価値があるのか？私の意図は、高校入試の重要性を軽視しろと言っているのではありません。むしろ、努力を正しい場所に投入することの重要性を強調したいのです。誰にとっても、真のチャンスに出会ったとき、それを見極めて大切にすることが重要です。自分のチャンスを見つけたら、迷わず掴むべきです。
投資は人生に役立つ計画の一つです。投資に投入した時間と労力は、最終的に必ず報われます。ほかの方法と比べて、投資は個人の資産増加を促し、生活の質を向上させる手段です。たとえば、トップクラスの大学に入ることは就職のチャンスを増やすかもしれませんが、結局は他人のために働くことになる可能性もあります。一方、投資は資金を働かせ、自分の自由な生活を享受できるようにします。これらは本質的に全く異なる道です。
もう一つ、企業の価値を決める重要な要素は、「坂道の長さ」、すなわち企業の事業の持続性です。投資対象の企業は、長期的な経営展望を持つ必要があります。つまり、産業や製品のビジネスモデルが安定し、信頼できるものでなければなりません。売上が今日は好調だが明日急激に落ち込む、あるいは業界自体が突然消滅するようなケースは避けるべきです。企業の収益持続性には、製品の安定性、天然の競争優位（護城河）、コスト優位性、特許、ブランド力、市場拡大の潜在性など多くの要素が関わります。例えば、バフェットがコカ・コーラに投資したのは、100年以上にわたり安定した販売増を続けていることと、海外展開の巨大な潜在性を見込んだからです。こうした持続的な収益と成長の特性は、純資産利益率の向上と利益の安定をもたらし、景気循環の影響を軽減します。だからこそ、バフェットはコカ・コーラに投資したのです。
また、投資家は忍耐力を持ち、長期的に株を保有できることも重要です。企業の価値が株価を上回るときには、勇気を持って持ち続けることが必要です。この長期投資の視点と価値観が、投資成功の鍵です。
市場が大きく乱高下しているときこそ、投資家の忍耐と決断力が試されます。市場が低迷しているときに勇敢に買い増し、持ち続けることで、投資のチャンスを逃さずに済みます。ただし、その自信と保有の決断は、実質的な基盤に裏付けられている必要があります。それは、投資先企業の深い理解と徹底的な調査、すなわち能力範囲の構築です。投資先企業の理解が浅いと、重要な決断のときに迷いが生じやすくなります。たとえ最終的に正しい決断をしても、理解が不十分だと、株価は期待通りに伸びません。したがって、長期保有の自信は、企業の深い理解に基づいています。能力範囲が浅いと、長期保有の自信も表面的なものに過ぎません。要するに、企業の収益の持続性と確実性、投資家の忍耐と決断力が、投資成功の要です。
これらの内容は、平易に見えますが、まさに大道至簡です。能力範囲、安全マージン、護城河といった概念は、すでにバフェットやマンガーが体系的にまとめ、公開しています。彼らを非常に尊敬しています。なぜなら、こうした功績と言葉を残す人は非常に少ないからです。彼らは自分の資産を築きながら、他者に儲け方を惜しみなく教えてくれています。逆に、多くの人はお金を稼いでも、その方法を他人に教えません。
私の近所には「ルネッサンス・ヘッジファンド」という会社があります。外部からは最も優秀な会社と称され、年利40%から45%を達成しています。数百人の社員を抱え、入り口には看板もありません。彼らはひっそりと大きな富を築き、その秘密を明かさないのです。バフェットやマンガーのように、貴重な秘訣を共有してくれる人は少ないので、私たちはそれを大切にし、深く学ぶべきです。たとえ数十元の本を買うだけでも、その投資知識は真の大道です。これらの秘密は神秘的ではありませんが、非常に役立ちます。
優れた本は、多くの人に読まれますが、得られる成果には大きな差があります。たとえば、学校の授業では、教師が50人の学生に同じ教材を使って教えますが、成績は大きく異なることがあります。これは、教育理論や教材の問題ではなく、各学生の理解力や努力の差によるものです。意志は行動の原動力であり、願望を実現するために不可欠です。
したがって、皆さんには、かつての高校入試の精神を思い出し、その楽しさと知恵を深く味わってほしいです。縁のある人には、それを理解し、私が前述した千分の一の人になってほしいです。重要なことを見つけたら、迷わず行動し、毎日コツコツと続けてください。
私は、バフェットの価値投資の基本原則—安全マージン、市場の先生、護城河—を組み合わせ、具体的な投資事例を交えて、複利投資の効果的な実践方法を示します。
バフェットの投資例の一つは、コカ・コーラへの投資です。1988年から1989年にかけて、バークシャー・ハサウェイはコカ・コーラ株に投資し、資金の約3分の1を投入しました。当時、コカ・コーラの株価は史上最高値に達しており、価値投資は必ずしも安値で買うことだけを意味しません。バフェットは高値で買ったのです。これは、コカ・コーラの内在的価値を深く判断した結果です。当時、コカ・コーラのPERは15倍で、市場平均より30%高かったのです。
バフェットは高値で買うことを躊躇しませんでした。なぜなら、彼は企業の価値を深く評価していたからです。彼は、その価値が380億ドルに達すると見積もっており、市場が一般的に150億ドルと見積もっていたのと比べて大きな差がありました。この差は、彼が長年にわたり保険、銀行、消費財（特に飲料）分野で蓄積した専門知識に由来します。彼は、消費財業界において自分の能力範囲が広く深いため、株価が高騰しても買い続ける決断をしたのです。10年後、コカ・コーラの株価は10倍以上に上昇し、配当も加わって、年平均リターンは約32%に達しました。
この事例から得られる結論は、個人の能力範囲が投資成果に決定的な影響を与えるということです。能力範囲は、過度な知能や才能を必要としません。特定の業界に時間と労力を投資し、深く研究し続けることで、その分野の専門家になれるのです。こうした知識の蓄積により、他者が躊躇しているときに買い、売り急ぐときに持ち続けることができ、利益を得られるのです。能力範囲を広げることは、自信と決断力を高め、より多くの投資成功をもたらします。
「バフェットは“株の神様”だ」と思う人もいるでしょうが、普通の投資家も市場先生を利用して長期的に安定した20%のリターンを狙えます。2008年から2009年の間に、Googleの株価は約200ドルまで下落しました。この時期に段階的に買い増し、2019年まで持ち続けたとすると、株価は約1500ドルに上昇しています。
つまり、平均年利20%を達成し、長期的に資産を増やすことは十分に可能です。Googleは、絶えず稼ぎ続けるマシンのようなものであり、永久的ではないにせよ、長期的に堅実に利益を生む仕組みです。同様に、Appleなどもあります。したがって、複利投資に特別な秘訣はなく、誰でもチャンスは身近にあります。素晴らしい企業は私たちの周囲にありますが、すべての企業が偉大なわけではありません。
複利の威力は非常に大きいです。もう一つ例を挙げると、バフェットがコカ・コーラを2.5ドルで買った1989年の例です。後に株式分割を考慮すると、2011年には配当が3.5ドルに増えています。つまり、22年前に買った株の配当は、最初の投資額の1.5倍以上になり、その配当も毎年増え続けています。これにより、投資は継続的に収益を生む仕組みとなり、その驚異的なリターンは圧倒的です。
一度、理想的な銘柄を選定したら、次はどうやって市場先生の感情の揺れを利用し、安値で買うかです。今の価格が適切でなければ、忍耐強く待つ必要があります。市場の暴落は遅れてやってきますが、必ずやってきます。優良企業の株価も暴落します。例えば、茅台は2013年に一時的に株価が非常に低迷し、PERは10倍を少し超える程度でした。今や茅台の株価は少なくとも10倍に上昇しています。もし、そのときにこの偉大な企業を安値で買えたなら、リスクの低減だけでなく、長期的な利益も得られます。長期的に見れば、茅台は永遠に消えない限り、消費者がいる限り、価値は持続します。
理想的な銘柄を選び、買ったら長期保有を続けることが重要です。バフェットがコカ・コーラを長期保有したように、配当と利益を継続的に増やし、年平均リターンを高めるのです。これは、優れた企業が絶えず拡大し、利益を積み重ね、複利的に成長していく結果です。買値は固定されていても、時間とともに利益は増え続けます。その増加は線形ではなく、指数関数的です。
投資の核心戦略は、自分の能力範囲内で優良企業を見つけ、長期的に市場の暴落を待ち、果敢に買い、企業に自信を持ち、長期保有することです。もちろん、低評価と成長潜在性を兼ね備えた良い企業を選び、市場先生のチャンスを活用し、能力範囲と時間を味方につけて、最終的に資産を積み上げることが目標です。
ここで強調したいのは、焦らず忍耐強く、日常的に友人と山登りや水遊び、麻雀、読書などを楽しむことです。投資は世界一の仕事の一つです。とても気楽で、退職も不要です。チャートを見続ける投機者のような行動は、逆効果です。心身の健康に悪影響を及ぼし、貪欲さは多くの資金を失わせます。最初の段階では、能力範囲を広げ、資金を蓄え、企業を研究し、市場の下落を待ち、買い増しを決断し、生活を楽しむことが大切です。これが複利と価値投資の恩恵であり、バフェットの秘訣です。だからこそ、若い人には慎重に考え、行動し、毎日続けることをお勧めします。そうすれば、あなたも千分の一の人になれるのです！