最近ビットコインが89,000～93,000ドルの間で何度も拉锯状態を繰り返しており、イーサリアムも3,000～3,150のレンジに閉じ込められています。地味に見えるかもしれませんが、これこそが大相場前の静けさそのものです。過去のデータを見返してみると、同様のナローレンジ形態が一度ブレイクすると、平均で12%の上げ幅を狙えて、かなり期待が持てます。

まず時間周期から見ていきましょう。2025年始以来、暗号資産市場では変動率20%未満の揉み合い相場が11回発生しており、その結果はどうだったか？7回が第6～8営業日に方向性を確定させました。さらに重要なのは、ブレイク後のトレンド継続性が73%に達し、平均9営業日続くということです。現在の揉み合いはすでに5日目に突入しており、この先48時間が勝負所となります。要注意です。

次に変動率圧縮の観点から見ると、これはより直感的です。ボリンジャーバンドの帯幅は現在2025年最低の水準に低下——BTCの帯幅比は0.8%に過ぎず、ちょうどバネが極限まで圧縮された状態です。これが何を意味するかというと、ブレイク時には必ず出来高の急増が伴わねばなりません。少なくとも日平均の2倍は必要です。放量で上バンドを上抜けば、空頭は急いで損切りせねばならず；放量で下バンドを下抜けば、空頭ポジションの継ぎ足が可能です。

最も興味深いのは機関投資家資金の動向です。ここ2日、市場は矛盾した局面を呈しており——一方ではビットコインETFが資金流出中ですが、その速度はすでに日平均4.5億ドルから1.2億ドルに鈍化しており、これは売圧が減少していることを示唆しています；他方ではイーサリアムのクジラアドレス（1万枚超保有）が今週27万枚を買い増しており、しかもステーキング待機キュー内の預入予定ETHは90万枚に達する一方で、引き出し希望は8万枚に過ぎません。これらのシグナルを組み合わせると、買い手の意図は相当明確であると言えます。