Zcash最近の相場はまさに一面の泥沼状態です。ガバナンスの大きな変動により市場の信頼が損なわれ、コア開発チームの離脱は市場を不安にさせています。しかし、チャートを詳しく見ると、そこまで絶望的ではないようです。

技術的に見ると、確かに動きは弱含んでいます。7日、25日、99日EMAはすべて下向きに並び、それぞれが次のEMAを圧迫しており、明らかに弱気相場の状態です。高値圏での取引量増加は連続的な下落と伴っており、売り圧力がかなり強いことを示しています。資金の流れも楽観的ではなく、過去24時間で3400万USDTを超える純流出がありました。資金が流入して試す動きも見られますが、全体としては血の流れるような状況です。

しかし、ここには面白い逆転の兆しもあります。機関投資家たちは逃げていません。Grayscaleは現物ZEC ETFの申請を行い、Reliance Global GroupやCypherpunk Technologiesは在庫を増やし続けています。大口投資家たちはこの価格帯に価値を見出していることがわかります。

技術面でも反発の兆候が潜んでいます。RSIは30.71まで下落し、すでに売られ過ぎの領域に入りました。MACDラインはシグナルラインを上抜き、正のヒストグラム（数値0.54）を形成しており、これは下落エネルギーの衰退を示唆しています。短期的に反発する可能性は十分に考えられます。

もちろん、リスクもかなり高いです。Electric Coin Companyのチームはガバナンスの紛争により全員離職しており、これは単なる人員の流出だけでなく、戦略の不確実性も伴います。今後、誰が主導し、どの方向に進むのかは未だ不明です。良いニュースは、プロトコル自体に問題はなく、合意ルールや暗号学の基礎、ネットワークインフラは健全であり、技術的な土台はしっかりしていることです。

したがって、今のZECは技術的な買い場にある可能性がありますが、その前提は短期的な不確実性を受け入れられるかどうかにかかっています。