2026年来了，传统金融和比特币の関係は新たな段階に入りました。

1月1日からのバーゼルIIIグローバル実施開始に伴い、一流銀行の一部が一斉に参入し、正式にビットコイン担保融資事業を開始しました。これは試験的なものではなく、真剣なビジネスの実現です。

最も早く動いたのはモルガン・スタンレー（アメリカ最大の銀行、資産規模約3.9兆ドル）です。彼らはOnyxブロックチェーンプラットフォームを通じて、ビットコインETFの受け入れから現在に至るまで、一部の機関顧客に対してBTCとETHの直接担保を可能にしています。全米第4位の富国銀行（資産約1.9兆ドル）も遅れを取らず、プライベートバンクの顧客にBTC ETF担保ローンを提供しています。世界最大の信託銀行であるニューヨーク・メロン銀行は、「托管＋担保」の完全なチェーンを直接構築しました。ゴールドマン・サックス、バンク・オブ・アメリカ、シティバンクなどもETFや専門の信託会社と提携する形で参入しています。

現状のハードルは確かに高いです——主に機関投資家や超高額資産層を対象としています。多くの銀行はビットコイン現物ETFを担保物として受け入れており（規制が明確で流動性も高い）、一部は既にネイティブBTCの担保預託を試み始めています。

核心的なロジックは非常にシンプルです：コインを売らずに、キャピタルゲイン税を支払わずに、法定通貨の流動性を得ることができる。これをTax Efficiency（税効率）と呼び、大口保有者にとっては大きな武器となります。

重要な心態の変化はここにあります——大物たちはもはや「ビットコインは価値があるかどうか」を問わず、「どれだけ借りられるか」を計算しています。正規の金融機関はもはや扉を叩く段階ではなく、すでにテーブルについているのです。