Whether it's a double cut or a triple cut, at the end of the day it's all about betting on inflation, if you ask me. Those Wall Street guys just want to have it both ways.
Citi's triple cut sounds great, but the probability is dead low. Goldman's double cut seems more reliable in comparison.
The possibility of no cuts and even hikes is small, but if that actually happens, I'll need to readjust my crypto positions.
The key is seeing what the new Fed chair thinks. This guy's temperament might be more important than the data.
We should get some clues before year-end. The bulls are getting a bit too optimistic right now.
2026年の連邦準備制度の利下げペースについて、ウォール街の主要機関は最近、分裂した予測を示しており、この分裂の背後には経済動向に対する異なる判断が反映されています。
**主流コンセンサス：穏やかな二段階利下げ**
ゴールドマン・サックスの見解が最も代表的で、3月と6月にそれぞれ25ベーシスポイントずつ利下げを行い、年末には連邦基金金利が3.00%-3.25%の範囲に下がると予測しています。この機関はまた、経済成長率が2%-2.5%になると楽観的に見ています。モルガン・スタンレー、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴ、野村証券、バークレイズなどの大手機関もこの利下げ幅を概ね支持していますが、具体的な時期については微調整があります。例えば、野村は6月と9月に利下げを予測し、モルガン・スタンレーは1月と4月を志向しています。ただし、特に注意すべき点は、1月の利下げの確率は実際にはかなり低いため、実質的には2026年はおそらく2回の利下げにとどまる見込みです。
**両端の意見の相違**
シティバンクはより積極的な立場を取り、3回の利下げの可能性を予測し、合計75ベーシスポイントの引き下げを見込み、年末には金利が2.75%-3.00%に下がるとしています。具体的には、1月、3月、9月に実施されると予測しています。一方、J.P.モルガンやドイツ銀行はより慎重で、25ベーシスポイントの1回の利下げのみを予想し、全体的なペースは比較的穏やかです。
さらに、より極端な見解もあります。HSBCやスタンダードチャータードの一部のアナリストは、年間を通じて利下げが行われない可能性も指摘し、マッコーリーは逆に利上げの可能性も予測しています。これらの非主流の意見は確率は低いものの、注目に値します。議会予算局（CBO）の公式予測は、主流と保守的な見解の中間に位置し、年末の金利は約3.4%と見込み、利下げ幅は比較的穏やかです。
**決定的な変数**
利下げのペースは最終的に、以下の3つの主要な要因によって左右されます：インフレデータの低下速度、労働市場の堅調さ、そして新任の米連邦準備制度理事会（FRB）議長の政策志向です。これらの変数の組み合わせが、2026年に何回の利下げが行われるかを直接決定します。
資産配分に関する示唆は明確です——もし主流の穏やかな二段階利下げ予測が実現すれば、リスク資産や暗号通貨は支えられるでしょう。逆に、利下げが遅れたり行われなかったりすれば、ドルや金がより有利になります。もし積極的な三段階の利下げが実現すれば、暗号資産や成長株の弾力性はさらに高まるでしょう。現時点のコンセンサスは、2026年に最大で2回の利下げとほぼ見積もられており、この予測はすでに市場の価格に織り込まれつつあります。