2026年の暗号資産市場は震荡偏弱、多空胶着の状態が続いています。ビットコインは昨年の10月の12.6万ドルの高値から30%以上下落し、最近は8.8万〜9.3万ドルのレンジで行きつ戻りつしています。先週、ブラックロックのビットコインETFは1日で2.874億ドルの流入を記録し（過去3ヶ月のピーク）、米国の現物ビットコインETFも1日で4.713億ドルの流入を促しましたが、資金の回復には持続性がなく、機関投資家は依然として慎重に展開しています。年末以降、機関資金の一時的な流出とマクロ政策の不確実性が重なり、市場のリスク許容度をさらに抑制しています。マクロ経済の観点では、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策が依然として主要な影響要因です。2026年の利下げ予想については、市場の見方が大きく分かれています。トランプ政権は緩和ペースをパウエル議長の当初計画の「2026年の一度の利下げ」よりも早めることを期待しており、この予想の違いが市場を揺るがしています。注意すべき点は、2025年9〜12月のFRBの3回の利下げ期間中にビットコインは合計24%下落したことで、従来の「利下げはリスク資産に好影響を与える」という論理は一時的に失効しており、今後は政策の実施と予想の整合性に注目する必要があります。$BTC