2026-01-11 02:23:00

米国最高裁判所は、トランプ政権の関税政策の法的適合性を審査しています。裁判所が違憲と判断し、政策を撤回した場合、米国株式市場にどのような影響を与えるでしょうか。

富国銀行の最新分析によると、関税政策が撤回されると、S&P500構成銘柄の2026年の税引前利益(EBIT)は、2025年と比べて2.4%増加する見込みです。ただし、この利益の増加は均一ではなく、セクターごとに大きな差があります。

必需品セクターは利益が6.3%増加すると予測されており、工業セクターは6.2%です。これらのセクターが最大の恩恵を受ける理由は、輸入依存度が高く、コスト転嫁能力が相対的に弱いため、関税の撤廃によって業績が直接改善されるからです。選択的消費財と素材セクターは約4%の伸びが見込まれます。これに対し、テクノロジー(2.8%)、医療(2.3%)、通信(1.4%)、エネルギー(0.3%)は、恩恵が非常に限定的です。

興味深いことに、2025年の米国の関税収入は既に1870億ドル(前年比200%)に急増していますが、10月以降は減少傾向を示しており、市場主体はサプライチェーンの最適化を通じて関税圧力を回避しようとしていることがわかります。

現在、市場は一般的に関税撤回が「利益修復相場」を引き起こすと楽観的に見ています。しかし、FRB（米連邦準備制度理事会）は警告を発しています：関税が維持される場合、2026年の経済成長は0.5〜1.0%鈍化し、失業率も0.5ポイント上昇する可能性があります。この観点から、最高裁判所のこの判決は、2026年の米国株の主要な動向をほぼ決定づけるものと言えるでしょう。

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MEVHunterBearish

· 5時間前

これでは本当に板挟みだな、裁判所が違憲判決を出すと消費株と工業株を買い底しなければならないのか？

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GasFeeBarbecue

· 01-11 21:50

うわ、必需消費が6.3%上がった？日用品関連銘柄にオールインしちゃった

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NightAirdropper

· 01-11 02:44

话说真要撤销关税，消费品和工业板块起飞，科技那边就啥感觉都没有...这么看美联储确实被逼到角落了，不改关税政策经济就堪忧。最高院这一锤子下去直接决定2026年走向，压力山大啊。 --- 関税の縮小は商人たちが回避策を考えていることを示している。1870億ドルの税収は遅かれ早かれ崩壊するだろう。受動的に撤廃を待つよりも、積極的に縮小する方が良い。 --- 必需品の消費が6.3%増加という数字は気持ちいいが、エネルギーはわずか0.3%の上昇...伝統的なエネルギーは本当に役に立たなくなった。 --- だから、やはり最大のポイントは最高裁の判決だ。この裁定は本当にFRBの利下げよりも重要だ。 --- サプライチェーンの最適化や関税回避策は、すでに人々がやっていることだ。収入の減少は、政策自体が根拠を失っていることを示している。

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StableBoi

· 01-11 02:42

くそ、消費財と工業が直接6%以上の利益増加？これが本当なら、その波に乗るために必ず消費しなきゃな

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ChainProspector

· 01-11 02:37

あらら、関税も裁判所も、これは本当に大きな一手だね消費と工業が6ポイント上昇？いい感じだけど、テクノロジーはたった2.8%...これって要するに半導体株が低迷するってことかサプライチェーンの最適化で関税を回避、企業は賢くなったね。もうずっと前からこうすべきだったのに

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TooScaredToSell

· 01-11 02:25

もしこの裁判所の決定が本当に取り消されたら、消費セクターは直接急騰するだろうね。でも、テクノロジーの方はしばらく静観しなければならないようだ。