95.6%の確率で変わらず、米連邦準備制度の利下げのタイミングは春まで延期される見込み

最新の情報によると、米連邦準備制度理事会（FRB）が1月に金利を据え置く確率は95.6%に達しており、利下げの可能性はわずか4.4%です。このデータは、市場のFRBの1月政策に対する期待が非常に一致していることを意味しており、利下げの一時停止が既定路線となったことを示しています。これは数週間前に市場が利下げの可能性について議論していた状況とは対照的です。

雇用データの改善が利下げ期待を打ち破る

米国最新の雇用報告は、この変化の主な推進力です。失業率は先月の4.5%から4.4%に低下しました。新規雇用者数は予想を下回ったものの、全体としては米国経済の弾力性が依然として維持されていることを示すシグナルです。

FRBのバルキン議長はこの点について非常に率直にコメントしています：雇用の伸びは穏やかで、採用環境は引き続き低迷していますが、失業率は逆に低下しています。この一見矛盾する現象は何を意味しているのでしょうか？それは労働力供給が減少していることを示しており、経済にリセッションの兆候は見られないということです。だからこそ、FRBは経済刺激のために急いで利下げを行う必要はないと判断しているのです。

市場予想の大きな変化

この変化はデータ上でも明確に表れています。シティグループは最近、FRBの年内利下げ予想のロードマップを調整しました。

簡単に言えば、FRBの利下げのウィンドウは1月から3月に延期され、年間の利下げ回数も当初の計画から変更されています。3月までに合計25ベーシスポイントの利下げが行われる確率はわずか27.6%であり、市場の短期的な利下げ期待は非常に保守的です。

トランプの圧力と現実のバランス

興味深いのは、トランプ氏が最近、Fannie MaeとFreddie Macに対して2000億ドルの抵当貸付債券を購入させるよう圧力をかけており、間接的にFRBに低金利維持を求めている点です。しかし、市場の反応を見ると、この圧力がFRBの政策決定に大きな影響を与えているとは言い難いです。経済データこそが最も重要な要素です。

仮想通貨市場の懸念

この変化は仮想資産にとって何を意味するのでしょうか？FRBが高金利を維持する期間が長くなる可能性があります。市場は引き続きFRBの利下げによる流動性供給を期待していましたが、今のところこのサイクルは遅れる見込みです。これにより、リスク資産のパフォーマンスに圧力がかかる可能性があります。

ある意味では、最近ビットコインが89.3kから94.4kのレンジで震えているのも、この新しい政策期待を市場が消化している証拠とも言えます。

まとめ

米連邦準備制度理事会（FRB）が1月に金利を据え置くことはほぼ確定的となっており、95.6%の確率は市場の一致した予測を示しています。雇用データの改善は、以前の利下げ期待を打ち破り、FRBは経済の動向を見極めるためにより多くの忍耐を持つことができるようになりました。利下げのウィンドウは1月から3月に延期され、流動性供給を期待する資産にとってはネガティブなシグナルです。今後の焦点は2月と3月の経済指標の動向にあり、経済が引き続き堅調であれば、FRBは利下げの時期をさらに遠ざける可能性があります。