インターネットの発展史を見ると、最初に恩恵を受けたのは基盤インフラを提供する企業だった。決済システムや通信ネットワークなどの底層サービス事業者は、最終的に巨大企業へと成長した。暗号世界も今、おそらく同じ道を歩んでいる。

最近、多くの議論がLista DAOに集中しているが、その核心ロジックは非常に興味深い——ステーブルコイン、利息を生む資産、貸し出しの三大機能。これらは一見シンプルだが、まさにオンチェーン経済の運営に不可欠なものだ。例えるなら、非中央集権の世界における中央銀行と商業銀行のハイブリッドのようなものだ。

なぜこの位置付けが注目に値するのか？それは金融の根底にあるニーズが永遠だからだ。上層のアプリケーションがどれだけ進化し、新しい概念が登場しても、預金、貸し出し、為替といった基本的な事柄は常に存在し続ける。エコシステムが成長し続ける限り、こうした基盤サービスの価値は衰えない。

エコシステムのネットワーク効果こそが真の護城河だ。利用者が増え、接続されるプロトコルが多くなるほど、ステーブルコインの流動性は向上し、システム全体の粘着性も高まる。これは従来の金融の論理と同じ——規模が大きくなるほど効率が上がり、護城河は深くなる。

チームの動きから見ると、彼らは主要なパブリックチェーンやアプリケーション層と積極的に連携している。これは短期的な投機ではなく、基盤インフラを構築する野心の表れだ。セキュリティ面も手を抜かず、スマートコントラクトの監査や資産の保全に多大な投資をしている。

コミュニティはこうした基盤インフラプロジェクトに対して一般的に期待を寄せている。論理も明快だ——エコシステム全体にサービスを提供するプロジェクトは、その価値の土台が最も堅固だ。これはインターネット時代の法則とも一致している。