米国のインフレ鈍化が利益確定を促進 - 金と銀が勢いを失う

木曜日の米国市場の取引セッションでは、消費者データの発表がアナリストを驚かせました。2025年12月の消費者物価指数は前年比わずか2.7％の上昇を示し、今年7月以来最低水準となりました。これは、市場予想の3.1％の上昇や、7月の結果3.0％を大きく下回るものでした。さらに驚くべきことに、エネルギーと食品のコストを除いたコアインフレ率(は、前年比2.6％で安定し、2021年3月以来の最低値となり、予想の3.0％を下回りました。

貴金属の初期上昇は利益確定により押し下げられる

予想外に弱いインフレデータは、金の動きを一時的に支え、取引のピーク時には米国で2か月ぶりの高値を記録しました。同様に銀も反発しました。しかし、短期的な先物市場の投機家の決定により、最終的には下落して取引を終えました。

• 2026年2月の金先物は8.3ドル下落し、4334.08ドルとなった
• 2026年3月の銀先物は1.516ドル下落し、65.385ドルとなった

米国政府機関の一時閉鎖により、労働統計局は2025年10月のインフレデータを収集できず、11月の月次データも入手できませんでした。ただし、同機関は、9月から11月までの期間において、インデックスが合計0.2％上昇したことを確認しました。

ハト派派閥のFRBが議論を深める

発表されたデータは、FRB内の今後の金利引き下げについての議論を激化させました。市場は、2026年に2回の利下げが行われる可能性を示唆し、先物は約62ベーシスポイントの引き下げを織り込んでいます。しかし、CME FedWatchツールによると、1月の会合での利下げの可能性はわずか28.8％であり、FRBは金利を据え置く可能性が高いと見られています。

ドルは)98.47(で取引され、最高値は)98.56(を記録し、国内通貨建て資産の利回りを支えました。米国10年債の利回りは、CPI発表後に4.116％に低下しました。

中央銀行の経営陣の動きに注目

ドナルド・トランプ大統領は、何度も金利の大幅な引き下げの必要性を示唆してきました。水曜日には、近くFRBの新議長候補者を発表すると述べ、「深い緩和を支持する人物」としています。以前には、ホワイトハウスの経済顧問ケビン・ハセット、元FRB理事のケビン・ウォーシャ、現理事のクリストファー・ウォラーの候補者について報じられました。ウォラーは、水曜日に、決定者たちは急激な変化を急がず、段階的に行動できると述べ、金利は中立水準に向かって徐々に引き下げられる可能性があると示唆しました。中立水準は、現在の水準より50〜100ベーシスポイント低いと推定されています。

雇用データはまちまち

新規失業保険申請件数は224,000件で、)予想の225,000件および前回の237,000件を下回った(。継続受給者数は1.897百万で、)予想の1.94百万を下回る一方、前回の1.83百万を上回った(。4週間平均は217,000から217,500に増加しました。

ゴールドマン・サックス：金にはまだ潜在力がある

ゴールドマン・サックスのアナリストは、2025年に記録的な水準に達した金の先物価格の上昇が今後も続く可能性を示唆しています。木曜日のレポートでは、ベースシナリオで2026年12月までに金価格が14％上昇し、1オンスあたり4900ドルに達すると予測しています。中央銀行の需要は重要な要因であり、ゴールドマン・サックスは、地政学的な混乱やリスクヘッジのために、月平均約70トンの積み増しが見込まれると推定しています。

原油の価格は約56.50ドルに下落しました。米国とベネズエラ間の緊張の高まりは、安全資産への資金流入を促進しました。最も活発な金先物は0.3％下落し、1オンスあたり4358ドルとなったものの、午前中の大半の時間は上昇を維持していました。