暗号資産と貴金属の資本循環が加速、金の今後の動向が試される

ビットコインは2026年初に急速に90,000ドルの大台に乗り、年初のハイライトとなった。最新の市場データによると、BTCの現在の価格は$90.77Kで、過去4日間で約4%上昇し、1月3日に約90,768ドルの高値に達した。同時に、金（XAU）と銀（XAG）は著しい下落を見せ、4日間でそれぞれ4%以上と13%以上下落している。この反差の背景には何があるのか？

伝統的資産から暗号市場への資本シフト

金と銀の調整は孤立した出来事ではなく、市場の資本構造調整のシグナルだ。伝統的なリスクヘッジ資産の魅力が失われると、機関投資家は新たなリスクヘッジ手段を模索し始める。イーサリアム（ETH）は二線級の暗号資産として、同期間内に0.39%のプラスを記録し、ビットコインの上昇軌道と同期している。

米国の暗号通貨関連株も同時に堅調に推移し、このシフトを裏付けている。BlackRock傘下の現物ビットコインETFであるIBITは、金曜日に4.71億ドルの純流入を記録した。Coinbase Global Inc.は終値で4.6%上昇し、$237.88で取引された。Microstrategy（NASDAQ: MSTR）も3.4%上昇し、アフターマーケットで$158.5まで上昇した。

金の未来の動きの転換点が現れる

市場関係者の金の今後の見通しには意見の分かれが出ている。著名トレーダーのGarrett Jinは、金と銀はすでにピークを打ち、資本が暗号市場に加速的にシフトしていると指摘する。Arkhamのオンチェーンデータによると、Jinと関連付けられた百億ドル規模のクジラアドレスは、ロングポジションを解消している。このトレーダーは過去にビットコインの動きの予測精度が高い。

**「株式市場のオープン後に売りが出ても、暗号通貨は依然として上昇を続ける。資金流入は続き、上昇エネルギーは加速し、一波の調整なしに空売り圧力が高まる可能性がある。」**とJinはコメントしている。

金の未来の動きは長期的な圧力に直面

資本の循環を背景に、金の今後の展望は不安視されている。まず、ビットコインは政治的中立性と攻撃耐性を持つグローバル資産として、新世代の機関資本の第一選択となっている。次に、2025年に蓄積されたビットコインの堅調なファンダメンタルズと、米国主導のグローバル市場における暗号通貨規制の明確化への期待が、市場の買い意欲をさらに強めている。

ウォール街のアナリストの中でもTom Leeを筆頭に、2026年のビットコインは貴金属の調整局面から利益を得ると見ている。これは、金の今後の動きが短期的な調整だけでなく、中長期的な資産配分の比重低下をも意味している。

暗号通貨の時価総額は、執筆時点で約3.07兆ドルに達し、前回より2%以上増加している。その要因の一つはアルトコインの堅調さだ。4年周期のビットコインサイクルが成熟し、実用性が投機を超える流れが確立しつつある。このような背景の中、金の今後の動きは圧迫を受けやすく、特に世界的なリスク資産の再評価が行われる際にはなおさらだ。

今後数週間の価格動向は、金の今後の動きの3月以内のパフォーマンスに大きな影響を与えるだろう。機関資本の継続的な投資は、伝統的なリスクヘッジ資産から暗号資産への資本の循環を加速させ、金の今後の下落圧力をさらに強める可能性がある。