Devcon 7 現場レポート：技術革新は先行しているが、アプリケーションのストーリーはまだ補完待ち

市場感情と現実のギャップ

第四四半期に入ってから、イーサリアムエコシステム内に抑圧的な感情が現れています。今年の現物ETFの上場後、ETHの価格パフォーマンスは市場の期待に応えられておらず、その背後には複数の要因があります。Layer 2技術の急速な進化により取引効率は向上しましたが、一方でメインネットの経済価値吸収能力は低下し、ETHへの需要は徐々に低迷しています。かつてイーサリアムのストーリーを支えたDeFi熱も衰えつつあり、市場には十分に新規性や魅力的なアプリケーションシナリオも出現していません。同時に、Solanaの勢いのある上昇が直接的な対比となり、その比較の中でイーサリアムコミュニティ内にFUD（恐怖、不確実性、疑念）が蔓延しています。

特に、イーサリアム財団によるETH売却は広範な不満を引き起こしています。多くのコミュニティメンバーは、ETH価格低迷の背景にこの措置が市場感情を無視していると考え、イーサリアムのリーダーシップに対する疑問を投げかけ、さらには「自己破壊的な未来」と非難する声もあります。このネガティブな感情はソーシャルメディア上で拡大し、イーサリアムが一部のKOL（キーオピニオンリーダー）の「トラフィック・パスワード」になっているかのように批判されています。10月下旬以降、イーサリアムを巡る議論は絶えず高まりを見せています。

現場の活気とエネルギー

このネガティブな潮流の中、Devconは予定通り開催され、イーサリアムに自信と正のエネルギーを注入しました。11月中旬、私はバンコクで開催されたDevcon 7開発者会議に参加しました。ブロックチェーン分野で最も影響力のあるイベントの一つとして、メイン会場は活気と多様性に満ち、全体の雰囲気はフレンドリーでオープンでした。会議のスケジュールは密で情報量も膨大であり、一部のセッションについては完全に追いきれない部分もありました。公式データによると、参加者の60%は初めてのDevcon参加者です。参加者と交流する中で、頻繁に挙げられた評価ワードは「リラックス」「多彩」「フレンドリー」でした。

技術革新の三大焦点

会議中、私は面白い新概念に触れました——Provable Object Data（POD）です。これは、ゼロ知識証明を用いて検証が必要なデータを格納・管理するためのデータ構造です。GPCはこれらのPODオブジェクトを検証する回路です。GPCでは、PODデータを入力とし、回路がデータが事前に定められた条件を満たすかどうかを検査し、検証結果を出します。会議のZupassのチケット販売システムは、POD技術を用いて各チケットの唯一性を担保しています。ユーザーがチケットを購入すると、ZupassシステムはそのチケットのPODを生成し、そこには唯一の識別コード、基本情報、購入時間などが含まれます。PODデータはGPC回路で処理され、現場のスタッフは具体的なチケット情報を見ることなく、ゼロ知識証明の検証結果だけを確認します。

各セッションの合間や展示エリア、ハブ、交流スペースでは、複数のプロジェクトの技術者やマーケット参加者と多くのトピックについて議論しました。その中で、ZK、Based Rollup、Appchainが特に印象に残りました。

ZK Rollupの長期的価値

Aztecのソフトウェアエンジニア、Adam Domuradは、交流の中で、ZK技術は固定証明のサイズと高効率な検証の利点により、ブロックチェーンの拡張に非常に適していると述べました。OP Rollupと比較して、ZK Rollupはゼロ知識証明を用いて各取引の正確性を保証し、ノードの不正行為リスクを回避しつつ、重複検証の作業量も削減します。現在、OP Rollupが主流を占めているのは、ユーザーが低コストと高速性を重視し、底層の技術的優位性を重視していないためです。ZK Rollupの長期的価値は、その卓越したセキュリティとスケーラビリティにあり、多くのブロックチェーン（イーサリアムを含む）がZK技術の潜在能力を最大限に活用するためにアーキテクチャの再設計を始めています。さらに、ZK技術はプライバシー保護の分野でも巨大な応用可能性を示しています。

Devconで紹介されたAnon Aadhaarプロジェクトはその一例です。これは、イーサリアム財団の支援を受けたPSEチームが開発したもので、ゼロ知識証明を用いてインド市民の身分を検証しつつ、具体的な身元情報を漏らさずに済む仕組みです。ただし、ZK Rollupは速度とコストの最適化を引き続き進める必要があり、市場での更なる認知拡大を狙っています。Adamは将来に自信を持ち、ZK技術が成熟すれば、ZK RollupはOP Rollupに取って代わり、主流の拡張ソリューションになる可能性があると考えています。

Based Rollupのクロスチェーン流動性設計

イーサリアム研究者のmteamは、17歳の学生で、現在Based Rollupの研究に従事しています。彼は、Based Rollupが独立した実行環境として持つ設計の優位性を共有してくれました。シーケンサーを共有することで、複数のBased Rollupが直接ブリッジせずに流動性を共有でき、流動性はイーサリアムメインネットを通じて異なるBased Rollup間で流通します。この設計はクロスチェーン操作の効率を高め、単一のブリッジに依存しない理想的な流動性ソリューションです。

Based Rollupの分散型シーケンサーは、中央集権的なシーケンサーより運用コストが高いですが、複数のBased Rollupがブロックの集約を通じてコストを分担できるため、各々の運用コストは大幅に削減されます。性能面では、Based Rollupは事前確認メカニズムにより、イーサリアムの12秒のブロックタイム内で高速なユーザー体験を提供できる点も特徴です。経済モデルとしては、Based Rollupは大部分のMEV利益をイーサリアムに還元し、主な収入はユーザーのガス料金から得られます。さらに、フロントエンドサービス料やスマートコントラクト実行料も収益源とし、MEV利益に依存しない経済的持続性を確保しています。

イーサリアムメインネットとの深い連携により、Based Rollupはイーサリアムの高い検閲耐性と信頼性を継承しており、今後のアップグレード（例：より強化された検閲耐性）により、Based Rollupの優位性はさらに高まる見込みです。

Appchain路線の議論

Carbonプロジェクトの責任者、Mark Richardsonは、DeFiは現在、流動性の断片化と複雑なユーザー体験という二大課題に直面していると述べました。彼は、UniswapなどのプロトコルがAppchainを開発してより多くの価値を引き出そうとしている一方で、そのアプローチは流動性の分散をさらに深める可能性があると指摘します。これに対し、クロスチェーン展開と流動性共有の仕組みがより効果的な解決策です。

Appchainについて、Markは、確かにトレンドの一つであり、完全なチェーンコントロールを持つことでコスト構造やユーザー体験を最適化し、より高い価値を引き出すことが可能になると認めています。ただし、DeFiエコシステム全体の観点からは、Appchain路線は最適解ではないと考えています。彼は、クロスチェーン技術の発展に伴い、多チェーン協力がより容易になり、ユーザーの取引所の特定のチェーンの属性は重要性を失うと予測しています。そのため、彼は流動性の断片化を解決するためにクロスチェーンソリューションに注力し、プロトコルをエコシステムから孤立させるAppchainには否定的です。

また、意図に基づく取引モデルが大きなトレンドになりつつある点も指摘しています。この設計は、ユーザーが取引のニーズを明確に表現しつつ、スリッページなしの取引体験とMEVからの保護を得ることを可能にします。市場の動向について、彼は「DeFi Summer」が近い将来再現される可能性は低いとしつつも、「Memecoin Summer」が訪れる可能性を示唆しています。このような背景の中、DeFiアプリはチャンスを掴みつつ、安定性を柔軟に取り入れる必要があります。特に、今後のプロジェクト成功は、技術の先進性だけでなく、データ分析やマルチチェーンエコシステムの調整を通じてユーザー体験を最適化することにかかっていると強調しています。

エコシステム展望

これらのビルダーとの交流を通じて、イーサリアムは現在、インフラ整備に過度に偏り、実用的で魅力的なアプリケーションが不足しているという課題を認識しました。しかし、全体として、イーサリアムは基盤技術の革新において依然リードしており、これは非常に重要です。結局のところ、他のブロックチェーンは皆、イーサリアムの道を「コピー」しているように見え、Memecoin現象さえもその一例です。

イーサリアムがMemecoinの機会を逃した一因は、取引速度とコストが十分に高速・低廉でなかったことにあります。その結果、一部の個人投資家はよりニーズに合ったチェーン、例えばSolanaに流れました。ただし、Solanaの成功は単に低コストだけによるものではなく、多くの優秀な開発者を惹きつけ、最終的なユーザー体験により焦点を当てている点にあります。これらの要素がSolanaを競争の中で際立たせ、多くの高速・低コスト取引を求めるユーザーを惹きつけています。

しかし、Solanaの取引コストやMEVの継続的な上昇に伴い、取引ロボットや高度なツールの利用が一般化し、一般ユーザーの流出も懸念されます。残るユーザーは、複雑なツールを使うトレーダーが中心となり、これはイーサリアムの初期Memecoin段階に似た現象です。したがって、他のブロックチェーンも特定の局面では台頭する可能性はありますが、全体としてはイーサリアムエコシステムの地位と潜在能力は依然堅固です。イーサリアムの独自の技術的優位性とエコシステムの深さは、他のブロックチェーンが短期的に代替するのは難しいと言えます。