コーン市場は、混合されたファンダメンタルズの中で上昇の勢いを維持

木曜日のコーンセッションは慎重な楽観的な兆しで始まり、先物は水曜日の上昇を維持し、近月契約は2-3セント高で安定している。夜間の動きは控えめな買い意欲を反映していたが、オープンインタレストは848契約減少し、広範な蓄積ではなく選択的なポジショニングを示唆している。コピー取引者や機関投資家は、休日後のセンチメントの変化に伴い、テクニカルな設定を注意深く監視している。

価格動向と現金市場の強さ

CmdtyViewの全国現金コーンベンチマークは$4.08 3/4に達し、堅調な2 ½セントの上昇を示し、基礎的な需要の堅さを示唆している。カーブ全体の契約パフォーマンスは一貫した強さを示しており、2026年3月先物は$4.46 3/4 (2 ¾セント上昇)、5月契約は$4.54 (2 ¾セント上昇)、7月先物は$4.59 3/4 (同様に2 ¾セント上昇)している。この複数の契約月にわたる均一な上昇は、広範な信頼感を示し、保守的なコピー取引者もロングポジションを維持する動機付けとなっている。

供給圧力とエタノール市場のシグナル

水曜日のEIAレポートは需要状況の微妙な様子を示した。1月2日までの週のエタノール生産量は日あたり22,000バレル減少し、1.098百万バレルに落ち込み、典型的な休日後の減速パターンを反映している。精油所の生産減少にもかかわらず、総エタノール在庫は708,000バレル増加し、22.652百万バレルとなった。これは、リファイナリーの投入量が117,000 bpd減少し、771,000 bpdとなったことによる逆説的な動きである。輸出も35,000 bpd減少し、113,000 bpdとなった。これらの逆流は、コピー取引者が主要なUSDA発表前に基礎的な需要の強さを測るために利用するデータポイントの典型例だ。

輸出見通しと生産予測

今朝の輸出販売発表は、市場参加者に重要な方向性を提供する。市場のコンセンサスは、2025/26年度の販売量が0.7-1.5百万メトリックトンと予測している。2026/27年度の先行販売は最小限の0-100,000 MTと見積もられ、遠い将来の新規ビジネスは限定的であることを示唆している。真の市場のきっかけは月曜日に到来し、USDAが包括的な作物生産レポートを発表する。Bloombergのコンセンサス調査によると、米国の総コーン生産量は16.5530億ブッシェル、推定収量は1エーカーあたり184ブッシェルと予測されており、これらの数字はマルチマンスのポジショニング戦略を管理するコピー取引者の基準仮定をリセットすることになる。

現在の設定は、規律ある市場参加者が関与し続ける理由を示している。供給の混在したシグナル、合理的な現金の強さ、情報豊富なカレンダーが融合し、価格レベルと時間軸の両方で取引の機会を創出している。