5年後、1年前ではない：70年の市場データが景気後退と株式リターンについて本当に示していること

景気後退が起きたときに実際に起こること

景気後退は、経済活動の大幅な縮小を表し、一般的にはGDPの減少と失業率の上昇によって定義されます。しかし、市場データが示すのは次のことです：景気後退が始まる年は、投資の成功を測る最も悪い時期であることが多い。 1957年から2026年までの間に、米国は10回の明確な景気後退を経験しています。各景気後退が始まった年の間、S&P 500は悲惨なリターンを記録し、時には壊滅的な結果となることもありました。

正直に言えば、その直後の影響は容赦ないものでした。1973年の石油禁輸による景気後退は株価を19％下落させました。2008年の金融危機では2009年に41％の下落を記録。1969年の景気後退さえもほぼ11％の下落をもたらしました。しかし、ここで物語は劇的に変わります。

実際のストーリーは5年以降に明らかになる

ほとんどの投資家は重要な誤りを犯します：彼らは短期的なパフォーマンスに執着します。市場データは、時間軸を拡大すると全く異なる結果を示しています。

各景気後退から5年後の平均リターンは54％に達します。 それを考えてください—5％でも10％でもなく、平均で54％です。

証拠は圧倒的です：

• 1957年8月の景気後退：その年は11％下落、しかし5年後には24％上昇、10年後には103％上昇
• 1973年11月の石油禁輸：最初は1％下落、10年以内に64％上昇
• 1980年1月のダブルダウン景気後退：5年以内に53％上昇、10年で223％の急騰
• 1990年7月の景気後退：5年で50％上昇、10年で驚異の306％上昇
• 2007年12月の(グレートリセッション)：5年後に-5％に回復、その後10年で77％増
• 2020年2月の(COVID景気後退)：記録上最短の景気後退で、2025年までに309％の利益をもたらす

10年平均のリターンは113％： つまり、最悪のタイミングでS&P 500のインデックス株を10,000ドル分購入した投資家は、10年後には約23,000ドルになっている計算です。

なぜ景気後退は買いのチャンスであり、警告ではないのか

歴史的記録は明白です。はい、景気後退中は市場は下落します。はい、損失は心理的に痛いものです。しかし、信念を持ち続け、多様化を維持した投資家は、その後の5年から10年で驚くべき富を築きました。

唯一の例外は、ドットコムバブル崩壊後の2001年の景気後退です。その期間は、10年後もマイナスリターンをもたらしましたが、これは前例のない評価バブルの後の例外的なケースでした。

それと比較して、多くの景気後退サイクルは、市場の一時的な歪みを示すものであり、全体としては上昇トレンドを維持しています。米国経済は70年以上にわたり大きく成長してきました。景気後退は一時的な速度調整であり、永久的な脱線ではありません。

長期投資家への結論

現在の経済予測者は、2026年の景気後退の可能性は比較的控えめだと示唆しています—主要な金融機関は約35％の確率と見積もっています。しかし、それが起きるかどうかは、忍耐強い投資家にとってほとんど重要ではありません。

歴史は保証を提供しません。過去のパフォーマンスが未来を保証することはありません。しかし、70年の記録は、一貫した強力なパターンを示しています：景気後退の年に株を買い、それを5年から10年保持した投資家は、ほとんどのケースで大きなリターンを得ています。

個別株の多様なポートフォリオを構築するか、単にS&P 500インデックスファンドを追跡するかに関わらず、データは長期的な富の蓄積が非常に効果的であることを示しています—最悪の経済状況で買っても。

計算はシンプルです。その上で行動するために必要な心理的規律こそが、本当の挑戦です。